Si no hubiera sido por el alto volumen de negocios, se podría decir que el mercado de bonos está tranquilo. Pero los más de $ 1.350 millones que se operaron el viernes advierten que siguen la entrada y la salida de inversores y el acomodamiento de carteras.
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Con la tasa de los bonos del Tesoro de Estados Unidos en 4,66%, los títulos de países emergentes se han vuelto más atractivos para los inversores que buscan mejores rendimientos. Esto atrae dólares del exterior para comprar los bonos locales. A la Argentina están ingresando más de u$s 50 millones diarios para comprar títulos. Casualmente, ese es el promedio diario de divisas que compra el Banco Central para elevar el precio del dólar.
Esta semana será clave para saber el destino de los bonos. Es probable que los títulos del tramo medio, los posdefault en pesos, se vean favorecidos porque hay una tendencia a vender los bonos más volátiles, los del canje de la deuda, que son los más largos, para pasarse a títulos más estables que tienen menos renta.
Esta es la manera que tienen los inversores menos conservadores de mantener las fuertes ganancias que hicieron con los bonos largos. Los inversores más moderados, directamente optaron por cubrirse con Nobac del Banco Central, unas notas que ajustan por la tasa BADLAR de bancos privados. Esta tasa es el promedio que se paga por los plazos fijos a 30 días de más de un millón de pesos.
El viernes, los bonos posdefault acumularon subas generalizadas, con alguna excepción de alrededor de 0,20%. La excepción fue el BOGAR, que perdió 0,40%, pero este bono es un tema aparte porque venía subiendo muy fuerte desde que la agencia Fitch le mejoró la calificación. En cambio, los bonos del canje, el Discount y el Par en pesos, soportaron leves bajas de 0,60%.
El dólar volvió a subir por las intervenciones del Banco Central, que compró poco más de u$s 30 millones y elevó las reservas a u$s 32.294 millones. Los negocios fueron altos ya que en el MAE-Forex, el principal mercado mayorista, se operaron u$s 171 millones, a los que hay que sumarles u$s 117 millones del MEC, la plaza donde operan los cambistas.
El dólar mayorista cerró a $ 3,078 y en las casas de cambio continuó a $ 3,09 para la venta. El dólar abrió muy fuerte el viernes, pero después de las 12.30 comenzó a ceder porque aparecieron vendedores. Para hoy la divisa está muy equilibrada ya que las órdenes de compra y venta están casi igualadas.
