Roberto Lavagna le presentará a Néstor Kirchner esta semana -sería el jueves- la oferta para efectuarles a acreedores. Con los bancos, el equipo económico trabajó en alternativas para mejorar lo anunciado en Dubai, sin romper con los dichos del Presidente en cuanto a 75% de quita de valor nominal. Tal como anticipó este diario, está descartado cualquier tipo de pago en efectivo para premiar a los bonistas que acepten la propuesta. Por eso sólo se trabaja en mejorar la tasa de interés a pagar en los próximos años y acortar el plazo (Lavagna ya había estimado como máximo 42 años). Lo lamentable es que el contexto internacional sigue jugando en contra, y de hecho, cuanto más se demore el proceso, más tasa habrá que ofrecer. Esto, si en realidad es que se quiere llegar a un acuerdo con acreedores y no estar eternamente en default, algo que sólo países como Corea del Norte han optado como estrategia.
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Los ejecutivos de UBS, Merrill Lynch y Barclays tendrán definidas las características de los nuevos títulos a entregar probablemente el jueves en reemplazo de los que hoy están en default. Estos son los elementos en juego y, fundamentalmente, los hechos por venir en lo que respecta a la renegociación de la deuda:
• • La única manera de mejorar «Dubai» (tal como se conocen a los lineamientos ya anunciados por la Argentina con la quita de 75% de valor nominal) es acortar el plazo de los nuevos bonos y subir los cupones de interés, puntos en lo que se está trabajando. De allí que la estimación inicial de un bono de hasta 42 años sería acortada, al tiempo que con la inclusión de la mejora por crecimiento del PBI, podría aliviar «Dubai».
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• Contrariamente a lo supuesto el «18 K», el informe que debe realizarse ante la SEC con detalles de la situación del país y de la oferta a acreedores puede estar aprobado a los 30 días de haberse presentado. Algo que aseguraron los propios abogados del gobierno y los bancos a Roberto Lavagna.
• Quienes sí estarán al tanto de los detalle de la propuesta a anunciar serán el FMI y el Tesoro norteamericano. Aunque recién en junio, cuando llegue al país la misión técnica del organismo internacional, de la que el propio gobierno pidió que postergue su arribo a Buenos Aires, para no poner presión. Por lo tanto, al momento de decidir la aprobación de las metas del acuerdo, el FMI evaluará (con la propuesta en mano) si el país está negociando de «buena fe» o no, como lo requieren sus estatutos internos.
• Roberto Lavagna está particularmente interesado en avanzar con la propuesta. Lleva dos años de gestión en Economía y por lo tanto aún está el default sin resolver. De allí su apuro en concretar la oferta y evitar al mismo tiempo que su fracaso, lo arrastre también a él.
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