La semana terminó mal para mercados

Todas las expectativas están puestas en el comportamiento que tendrán los mercados durante esta semana. La duda es si se revertirá la venta de títulos públicos argentinos que predominó durante las últimas ruedas y que acentuó su intensidad al cierre del viernes. Hasta ahora, los operadores daban el siguiente razonamiento para explicar la caída: « Los canjes de bonos en el mundo siempre estuvieron seguidos de un descenso en los precios de los títulos. Por eso, esta vez muchos trataron de anticiparse a la historia y vendieron antes». Hasta el viernes fue éste el comportamiento que predominó. Los bonos perdieron entre 0,15% y 2,4 por ciento y el riesgo-país desde el comienzo de la jornada trepó por encima de los 1.000 puntos, cerrando a 1.019 (con una suba de 3,9 por ciento). Si esta semana la tendencia continúa, el panorama para la Argentina será bastante complicado porque en el exterior interpretarán que el país ni con un megacanje multimillonario logra recuperar la confianza de los inversores. Lo cierto es que el viernes varios analistas mostraban un relativo optimismo sobre el resultado del canje, aún antes de que se conocieran los datos definitivos.

Pero esta confianza en el futuro no se reflejó en ningún momento en los precios de los activos financieros. No sólo los bonos tuvieron un mal desempeño. La Bolsa cerró la semana con una caída de 0,8 por ciento aunque con un volumen de negocios reducido: sólo 12,6 millones. Los operadores le restaban importancia a este descenso, asegurando que se debía a un reacomodamiento técnico de las acciones luego de la fuerte suba del jueves, sólo justificada por el fin de mes. Lo cierto es que ni el buen desempeño del Dow Jones (+0,72 por ciento) y del NASDAQ (+1,85%) ni la suba en la Bolsa de San Pablo (+0,97 por ciento) pudieron revertir el clima bajista del mercado porteño.

Dentro del marco negativo que impactó en todos los bonos, los Brady fueron los menos afectados. El Par y el Discount registraron bajas de sólo 0,17% y 0,15%, respectivamente y para el FRB la pérdida fue algo mayor: 0,66 por ciento. En cambio, los Global tuvieron fuertes caídas generalizadas que oscilaron entre un mínimo de 1,2 por ciento y un máximo de 2,4 por ciento. También los BOCON sufrieron desmejoras aunque menos importantes (no superaron 0,9%).

En el mercado de dinero, las tasas de interés en el circuito mayorista mostraron un importante e inesperado repunte el viernes, pagándose 11,00 por ciento anual en operaciones por tres días. Según los operadores el fuerte reacomodamiento alcista se debió a una conjunción de factores que pasan por la mayor demanda de recursos que se registra a principio de mes, las altas tasas que se fijaron para el canje de bonos y los problemas de iliquidez que podría generar en el mediano plazo la gigantesca operación de canje de deuda.

Los bancos de segunda línea que salieron a demandar recursos aceptaron una tasa de 14 por ciento anual y, siempre en el plazo de 72 horas, el «call» en dólares literalmente se duplicó pasando de 4,5 a 9,00 por ciento anual.

Por otro lado, los saldos en pesos en las cajas de ahorro recibieron una tasa promedio de 2,51 anual en pesos y de 2,43 por ciento en dólares.

Para las inmovilizaciones de dinero de 30 a 59 días se ofreció una tasa promedio de 0,90 mensual, equivalente a 10,93 anual y en idéntico período los certificados en dólares accedieron a una tasa de 8,56%.

En las casas de cambio del microcentro porteño el dólar norteamericano se mantuvo sin variantes, de tal forma que en las pizarras de las agencias se consignó 99,40 pesos por cada cien unidades para la compra y 100,40 el tipo vendedor.