Lo que se dice en las mesas

Parecería que todo estuviera armado para que la suba en los títulos de deuda de países emergentes no tenga fin. Por ello el buen humor en las mesas de dinero. La noticia que sacudió ayer a operadores fue el anuncio de Brasil y México de que retirarán deuda del mercado por un total de u$s 11.600 millones (ver página 3). Y nuevamente se repite el interrogante: ¿cuánto más pueden subir los papeles argentinos? En este sentido, ya son pocos los que le ven un recorrido alcista adicional a los Discount en pesos que indexan por el CER. Por el contrario, lo que se ve es un incipiente boom en las Nobac a 2 años del Banco Central que ajustan por la BADLAR (tasa promedio de los grandes depósitos a plazo fijo). De hecho, se anticipa que en la próxima licitación que se haga de estos títulos el próximo martes, lo que el mercado ofrezca puede llegar a $ 4.000 millones. La razón: si aumenta la inflación (el CER), también aumentará la BADLAR, por lo que se transforma en otra herramienta útil para protegerse de subas en el costo de vida.

El dólar sigue en niveles elevados y, en definitiva, alienta a que ingresen divisas al país para posicionarse en bonos de pesos. Esto, porque la probabilidad de que, cuando se quiera dar vuelta la posición, se encuentre el inversor con un dólar más caro, es muy baja. Pero hay comentarios muy críticos entre operadores acerca de cómo se está manejando el gobierno con el tipo de cambio. «Si lo que se quiere es aumentar las reservas, por qué no se liberan los controles al ingreso de capitales. De esa manera, al haber más oferta de divisas, el Central podría comprar dólares sin impulsar una suba de la cotización», sentenció con buen tino, el jefe de la mesa de un banco local. Otro consejo desde los mercados para el equipo económico: emitir bonos en pesos. Con ello, llegarán más dólares del exterior y se puede cumplir más fácil con el objetivo presidencial de incrementar las reservas internacionales. Pero, por ahora, el Central continúa con compras masivas de dólares, a precios cada vez más altos.

En la Secretaría de Finanzas aseguran que «no tienen apuro» para realizar una emisión de bonos en el mercado. Y descartaron que en el corto plazo se esté pensando en emitir un título en dólares con legislación extranjera. Explican fuentes de Economía que el primer trimestre ya está prácticamente completo en lo que a necesidades financieras se refiere, entre la colocación de bonos a Venezuela (habrá más emisiones en las próximas semanas) y los recursos del superávit fiscal. El período más complicado recién llegará en agosto, porque vencen más de u$s 1.200 millones correspondientes a un nuevo pago de capital de BODEN 2012.