Lo que se dice en las mesas

  

¿Cuánto más estará cerrado el mercado de capitales para la Argentina? Es el gran interrogante y marcará en cierta medida la suerte del próximo gobierno. «Mucho tiempo. Por lo menos serán seis meses», dijo ayer un respetado jefe de mesa de un banco extranjero. Por ello es que la probabilidad de que se produzca un nuevo default del país supera 30%, según surge de las cotizaciones del CDS (Credit Default Swap o seguros contra cesación de pagos). También esa probabilidad está reflejada en las cotizaciones de los bonos en pesos. Por eso es que, más allá de jornadas con menor nerviosismo, ayer quedó la sensación de dudas y temores entre operadores.   

Como siempre sucede, las cotizaciones reflejan expectativas de inversores. Se disparó el NDF (dólar a futuro en Nueva York), tras varias semanas de estabilidad. ¿La razón? Los operadores sostienen que la Argentina el año próximo, por su débil situación fiscal, generará más inflación, de manera tal de aumentar su recaudación y así licuar el gasto. Y ello a través de un dólar más alto. Es la impresión de analistas en Wall St. Siguiendo esta línea, los títulos de deuda en dólares pasan a posicionarse mejor que los en pesos, siempre, claro, pensando que la crisis internacional se superará.  

¿Qué hacía en el Ministerio de Economía el ex secretario de Finanzas de las gestiones de Machinea y Cavallo, Daniel Marx? Este fue uno de los interrogantes escuchados en una mesa de dinero. Pero más allá de este caso, lo que más preocupaba a operadores era saber si ya se había visto lo peor de la crisis hipotecaria en EE.UU. Un operador aportó un dato interesante: se deberá transitar el «discovery process» hasta mediados de noviembre. Ese «proceso de descubrimiento» simplemente trata de medir en los balances de los bancos norteamericanos el impacto de la crisis. Y ese resultado se conocerá para esa fecha. Otro elemento muy seguido últimamente por operadores es el índice VIX, que mide la volatilidad en Wall St. De 16 puntos pasó a 32 y esta semana se redujo nuevamente. Ayer subió, aunque poco. Como ahora lo que manda en las decisiones de inversión es la evolución del índice Dow Jones, el VIX muestra qué tan calma está la plaza.