Mantendrían baja para los encajes

El directorio del Banco Central decidiría hoy medidas para facilitar la liquidez del sistema financiero. En concreto, todo indica que se prorrogará la reducción de un punto en los encajes que se implementó a partir de julio para quitarles presión a los bancos.

Si el BCRA decidiera retornar a la situación anterior, esto implicaría una absorción de u$s 500 millones que las entidades deberían inmovilizar para cumplir con las normas regulatorias. Pero la opinión mayoritaria del directorio es que todavía queda un largo trecho para que se normalice la situación, con lo cual es preferible no aumentar las presiones sobre el sistema financiero.

Actualmente, los requisitos mínimos de liquidez (o encajes) tienen dos niveles distintos. Para las cuentas corrientes y cajas de ahorro el nivel es de 15,5%, mientras que actualmente para los plazos fijos es de 21%, aunque el nivel normal es de 22%. Esta fue, justamente, la modificación que definió el BCRA para julio y agosto. Probablemente, también quede así en setiembre.

Los requisitos mínimos de liquidez (o encajes) determinan qué porcentaje de los depósitos que captan mensualmente deben ser inmovilizados por los bancos. En países muy solventes este nivel es inferior a 10%, ya que las entidades no necesitan niveles de cobertura importantes. En la Argentina, en cambio, en los últimos años se mantienen altos requisitos.

Si bien hubo pedidos para que el BCRA redujera todavía más el nivel de requisitos de liquidez, esta posibilidad fue rápidamente descartada por el directorio de la institución.

Tampoco se extendería la posibilidad de compensar la integración de los encajes entre un mes y otro, tal como se efectuó entre julio y agosto. Una alternativa era extender esta facilidad hasta setiembre, pero habría sido descartada.