Merval, inversiones y Keynes: el dato secreto que hay que saber

El dato clave de Estados Unidos que marcó un efecto contagio. El nuevo escenario que se abrió en Wall Street.

Movimientos en Estados Unidos.

New York Stock Exchange

El número de inflación en Estados Unidos generó sorpresa por lo bajo y los mercados reaccionaron hacia arriba. Además del dato secreto que daremos más abajo, se huele algo: ¿el fin de la inflación made in USA? ¿Game over del camino alcista de tasas FED?

Ayer, luego del número de inflación, operó la lógica: subieron los bonos soberanos del Tesoro estadounidense, bajaron las tasas que pagan y esto liberó inversiones a activos más volátiles. Las acciones en Estados Unidos terminaron fuerte hacia arriba.

Al margen del buen momento que abre en Wall Street, los emergentes festejan por anticipado. Nace una ola de menor aversión al riesgo. Por ende, los mercados emergentes podrían recibir flujo inversor. En opinión de los analistas, China podría arrancar en la “pole position”, pero también se verían respaldados México y Brasil. Ayer a última hora, había un meme para reenviar: los osos andan preocupados, los que se vendieron a futuro, andan recomprando cuando pueden y pagando precios más elevados en Nueva York. Llega Papá Noel.

Inflación: ¿qué se puede esperar de Estados Unidos ?

La lectura que ayuda a entender es la que compara lo que ocurrió en el Bovespa brasileño contra el Merval. A pesar de que el dato de inflación de EE.UU. abre buenas perspectivas para emergentes, al mercado local le está costando. Por ejemplo, todas las bolsas regionales tuvieron ayer fuerte crecimiento en dólares mientras el Merval en esa moneda quedó neutro.

Desde Delphos, por ejemplo, marcan un dato interesante: el ratio entre el Merval y el EWZ (ETF de acciones brasileñas) testea los mínimos de 2023. Si hay que marcar un factor que explique esto, se debe a la incertidumbre lógica de la previa electoral.

Auguran, eso sí, la toma de posiciones de cobertura para enfrentar el fin de semana, lo que decantaría subas en las próximas horas. Por otro lado, otro dato, una perlita, que ayuda: el mercado local incrementó su exposición a papeles que cotizan en Argentina pero que tienen, a su vez, un ADR en Estados Unidos. Es por ahí. Como decía Keynes de los concursos de belleza, hay elecciones complejas en las que, para obtener el mejor resultado, conviene tener en cuenta lo que probablemente elegirán los demás. Vale para todo.