Nuevo dólar: ingresos crecen $ 600 millones

El nuevo tipo de cambio que ya rige para el sector comercial provocará una transferencia de recursos de $ 600 millones anuales desde el sector importador hacia el Estado y de otros $ 1.400 millones anuales hacia el sector exportador. En total son $ 2.000 millones anuales, que aliviarán las cuentas fiscales y mejorarán la balanza comercial al incrementar los ingresos de las exportaciones en detrimento de las importaciones.

Así se desprende del informe semanal de Fundación Capital, que sin embargo advierte que si bien estos beneficios son reales, « disparan riesgos que potencialmente pueden transformarse en importantes costos económicos».

Al respecto, el informe consideró que en adelante pueden presentarse tres escenarios: el más probable es que la existencia de un dólar comercial más caro que el financiero provocaría una «dolarización parcial» de la cartera de depósitos «dada la expectativa que genera el desdoblamiento cambiario».

• Ilusión

También consideró posible un escenario de «existencia absoluta de ilusión monetaria y cambiaria», donde no existe ningún riesgo. En este escenario «de baja probabilidad de ocurrencia», el nuevo tipo de cambio no lleva incertidumbre alguna al mercado financiero posibilitando la total renovación de depósitos manteniendo incluso la presente composición por monedas.

Asimismo, la entidad que dirigen Carlos Pérez y Martín Redrado consideró posible (también con baja probabilidad de ocurrencia) un tercer escenario, donde la alteración cambiaria traslada una alta incertidumbre al mercado financiero provocando una corrida cambiaria y fuga de capitales.

Por otra parte, la entidad expresó que «más allá de la delicada situación macroeconómica de la Argentina se percibe una mejoría de nuestra coyuntura económica, observando tanto el frente financiero como el fiscal».

• Depósitos

Sobre este tema, la entidad destacó que, en mayo pasado, los depósitos a plazo fijo habían crecido en más de $ 1.000 millones, aunque las colocaciones totales se mantuvieron constantes.

Asimismo, en junio los depósitos totales suben más de 1%, aproximadamente otros mil millones de incremento, «confirmando la recuperación financiera insinuada en el mes anterior».

En cuanto al aspecto fiscal, la firma de un acuerdo con el FMI y el megacanje operado por encima de las expectativas explican también la mejor coyuntura económica reinante en la Argentina durante la primera quincena de junio.

• Sin default

«Es más, después del exitoso megacanje de bonos y del casi seguro cumplimiento de las metas fiscales pautadas con el FMI para el segundo trimestre de este año, sin duda que se aleja de manera considerable el fantasma del default», consideró la entidad en su informe semanal.

La Fundación señaló que la prioridad del reciente paquete económico es conseguir una mejora en la «competitividad» de los productos nacionales.

«La pronta reactivación es también un objetivo pero de segundo orden, ya que el riesgo derivado de la modificación del dólar comercial y el sano respeto de la restricción fiscal lo demoran», indicó el informe.