Otra megacompra de Techint: u$s 3.200 millones en México

A pesar de los cimbronazos políticos que parecen rozarlo, el grupo Techint continúa con su raid de compras en el exterior: el lunes anunció que pagará cerca de u$s 3.200 millones entre efectivo y deuda por la siderúrgica mexicana IMSA, propiedad de la familia Canales Clariond.

La operación le permitirá a Ternium -la subsidiaria del grupo que encabeza Paolo Rocca dedicada al laminado de acero- agregar 50% a su capacidad global de producción. Las tres plantas que hasta ayer tenía Ternium (cuyo CEO es Daniel Novegil) producen 9 millones de toneladas anuales de aceros laminados en frío, en caliente y galvanizados, pero su capacidad instalada ronda las 11 millones de toneladas. Las adquiridas en la operación IMSA le agregarán capacidad por 5,5 millones de toneladas/año.

Ternium -que dijo que financiará la operación con créditos bancarios- engloba a la argentina Siderar (ex Siderca), la venezolana Sidor (Siderúrgica del Orinoco) y la mexicana Hylsamex. Justamente, la compra de IMSA completa de algún modo la de Hylsamex, otra acerera adquirida en agosto de 2005, y por la que Ternium pagó alrededor de u$s 2.200 millones. Poco antes, en mayo de ese año, había pagado u$s 55 millones por las plantas Laminfer e Impeco (perfiles y tubos con costura, respectivamente) a Acindar.

Deuda

En el caso de IMSA, los accionistas se llevarán u$s 1.700 millones en efectivo, a lo que Ternium deberá sumarle otros u$s 1.500 millones para hacer frente al fuerte endeudamiento de la siderúrgica mexicana. Buena parte de esa deuda, unos u$s 500 millones, se tomó para financiar la ampliación de su capacidad instalada, proceso que comenzó este año y debería quedar completado para 2009. El año pasado IMSA facturó u$s 3.400 millones.

Según fuentes del mercado, IMSA es una siderúrgica « semiintegrada», dado que no elabora, sino que lo procesa y lo convierte en láminas, a su vez materia prima para productos que van desde lavarropas hasta automóviles. Esto le garantizaría a las plantas de Ternium un nuevo cliente asegurado, pero que además es parte del grupo: obviamente, de aquí en más, IMSA comprará los « desbastes» (o sea, la materia prima para hacer acero) a las otras plantas de Ternium en la Argentina y en Venezuela.

Los vendedores, la familia Canales Clariond, tienen 90,4% de la compañía, luego de que el año pasado le compraran 43% a otros miembros de la familia, también de apellido Clariond; el resto cotiza en la Bolsa de México. Ternium lanzará una OPA (ofertapública de adquisición) sobre el restante 9,6% que flota en el mercado.

Riesgo venezolano

Edmo Chagas, analista del banco de inversión UBS, dijo a la agencia «Reuters» que la compra «ayuda a Ternium a reducir su exposición en Venezuela», país en el que -a pesar de la intermediación de Néstor Kirchner- el grupo de Rocca enfrentó el año pasado el riesgo concreto de que el régimen de Hugo Chávez le expropiara Sidor. Esa amenaza pareció quedar descartada -al menos en lo inmediato- tras la reciente reunión en Puerto Ordaz (ciudad en la que tiene su sede Sidor y que «vive» de Techint) entre Kirchner, Chávez y Rocca.

IMSA había anunciado hace pocas semanas estar negociando con Ternium, así como con otras firmas del sector, sobre todo luego de que el gran rival global de Techint, Arcelor Mittal, concretara la compra de la mexicana Sicartsa, por la que pagará u$s 1.439 millones.

En el anuncio de la operación Rocca, dice que «una vez completada la transacción -se espera que esto se produzca durante el tercer trimestre-, Ternium fortalecerá su posición en América del Norte, donde se concentrará más de 60% de su facturación». Agrega que el grupo «expandirá sus capacidades industriales en productos de acero de valor agregado en México y en EE.UU., donde tendrá 13.000 empleados».

Ternium -que desde febrero de 2006 cotiza en la Bolsa de Nueva York- se consolida así como un fuerte jugador regional en el campo de los aceros planos y largos, a diferencia de Tenaris, la productora de tubos del grupo Techint, que es líder mundial en su campo, posición que consolidó el año pasado tras la compra de la estadounidense Maverick.

S.D.