Para Standard & Poors inflación genera problemas financieros y de planeamiento

La inflación crea a las empresas "problemas de planeamiento y de tipo financieros ya que afecta la capacidad de repago" de las compañias, advirtió hoy la consultora Standard & Poors.

Asimismo, destaca que como, "hasta el momento, las principales estrategias de control de la inflación se han centrado en acuerdos de precios, hasta no conocer las estrategias de largo plazo resulta complejo anticipar cuál será el impacto sobre la calidad crediticia del sector corporativo".

De acuerdo con el estudio sobre el efecto de la inflación en la calidad crediticia del sector corporativo, difundido por Standard & Poors, indicadores de inflación superiores a lo esperado plantearon interrogantes acerca de su impacto sobre distintos aspectos de la realidad económica.

Entre ellos, el informe incluye a la calidad crediticia de las empresas.

"El problema del planeamiento resulta clave a la hora de decidir nuevas inversiones, particularmente en infraestructura y servicios públicos que requieren de largos períodos de repago", detalla el estudio.

Por eso, en los actuales niveles de inflación -que alcanzó el 11,1 en los primeros once meses del año-, "los horizontes de planeamiento no se ven todavía sustancialmente afectados por este tema", señala.

Sin embargo, adelanta que "la medida en que estos elementos afectan las decisiones de inversión depende de la interacción con otras variables".

Entre ellas destaca "la capacidad de ajustar los ingresos de acuerdo con esa inflación, la evolución del tipo de cambio, la estructura del financiamiento y el contexto macroeconómico o ambiente de negocios en general".

En tanto, asegura que "el problema financiero afecta a las empresas en forma más inmediata y tiene que ver con la capacidad de las empresas de traspasar los incrementos de precios de sus insumos a los precios de sus productos finales".

"Si este traspaso es imposible, la rentabilidad de las empresas se resiente, y eventualmente, se producen ajustes", expresó.

En este sentido considera que "si la rentabilidad de la industria no compensa los riesgos asociados, podría reducirse la cantidad de empresas que participan en esa industria, reduciendo la oferta y llevando así a un ajuste de precios".

Por otra parte, el informe detalla que "si la generación de fondos se resiente y existe endeudamiento que tenga cláusulas de ajuste por inflación (CER, CVS o cualquier indicador similar), se genera un problema financiero adicional".

"En estos casos, el peso de la deuda aumenta en relación con la capacidad de generar fondos de las empresas, lo que termina deteriorando su calidad crediticia", puntualiza.