Penoso liderazgo de Argentina en riesgo-país

La mayor parte de la culpa es por el tremendismo discursivo de nuestros políticos durante el proselitismo. Asustan a la gente. Los candidatos populistas propusieron medidas muy poco serias. La gente deduce imposibles pero teme que las urnas les den aire. El segundo elemento que jugó en el récord es que retrocedió el puntero, Nigeria, porque se sabe que los países cercanos al conflicto con Afganistán contarán con más ayuda norteamericana. Esto refuerza que la Argentina deberá buscar salvarse por sí misma porque hay otras prioridades mundiales de fondos. Así se tornan más alarmantes las propuestas demagógicas en este proselitismo. Llegó al triste récord de tope mundial de riesgo-país pero la jornada financiera ayer fue buena. Los títulos públicos subieron entre 1,5% y 5%. La Bolsa ganó 5%. Sería más sin temor al acto comicial porque en el mundo hubo alzas: 2% Wall Street, 3% el NASDAQ. Si estamos en el peor momento de temor y hubo subas, se piensa que los precios de acciones y títulos llegaron al piso final el martes. También ayudó que hay extrema liquidez en los Estados Unidos. El temor a los discursos políticos tremendistas y al resultado de los comicios del domingo llevó al público a no renovar sus plazos fijos entre 15% y 20%, lo que afectó a los bancos, que pagan hasta 3% mensual (37% anual, una enormidad) por depósitos en pesos. Es grave error alarmarse tanto y perder el público tan buenos intereses. Se descartan medidas drásticas el lunes y días que siguen. No habrá dolarización ni devaluación y no se irá Cavallo.

La Argentina alcanzó ayer un triste primer puesto en el ranking de riesgo-país y se convirtió en la nación más riesgosa del mundo a los ojos de los inversores.

El índice EMBI Argentina que elabora el banco de inversiones JP Morgan cerró a 1.859 puntos, desplazando al segundo lugar a Nigeria y alejándose cada vez más de Ecuador, que se ubica en la tercera posición. Curiosamente el ascenso se produjo pese a que el indicador cayó 1,80%, empujado por el buen desempeño de los títulos públicos que ganaron hasta 4,8%. Lo que ocurre es que Nigeria, una nación africana con violentos conflictos raciales y tribales, experimentó una importante reducción y se ubicó en las 1.857 unidades.

Los analistas adjudicaron la fuerte caída del riesgo-país nigeriano a su apoyo oficial a la ofensiva militar de Estados Unidos contra Afganistán, conocida a última hora del lunes. Ese día el índice de Nigeria bajó 77 puntos, mientras que ayer se redujo otras 108 unidades. Es decir, en tan sólo dos días descendió 185 puntos.

Tercer puesto

Con un nivel de 1.550 puntos y en el tercer lugar quedó Ecuador (ver cuadro), cuyo gobierno se declaró en cesación de pagos en 1999.

La escalada del riesgo-país de la Argentina se profundizó a comienzos de julio como reflejo de la inquietud de los inversores por los problemas de gobernabilidad y la ausencia de disciplina fiscal.

En los últimos días el índice había llegado superar los 1.900 puntos en reiteradas oportunidades aunque cerraba por debajo de este nivel. Ello motivado por las dudas sobre el cumplimiento del déficit cero tras la caída de 14% que registró la recaudación de setiembre.

Además, la tendencia se profundizó de la mano del incremento del voltaje político con vistas a las elecciones legislativas, que puso en el tapete cuestiones vinculadas con el mantenimiento del tipo de cambio, así también la dolarización.

El riesgo-país es un indicador que tienen en cuenta los inversores a la hora de colocar capitales y de comprar bonos de países emergentes. Concretamente, mide la sobretasa de los títulos de esos países en relación a la que detentan los bonos de los Estados Unidos, considerados los más seguros del mundo.

Mal humor

En la City porteña los operadores no ocultaron ayer su mal humor por el triste récord, aunque admitieron que a los fines prácticos un riesgo-país de 1.900 o 1.200 puntos no implica grandes cambios, ya que de todas formas la Argentina tendría cerrado su acceso el financiamiento externo.

Lo cierto es que para los inversores la Argentina es el país con mayores posibilidades de incumplir sus deudas, a pesar del compromiso de déficit cero. Más allá que Nigeria tenga serios problemas tribales o que Ecuador haya caído en default hace apenas dos años, a nadie escapa que la Argentina llegó hasta aquí por mérito propio.