Desde que se inició el conflicto con el campo, las principales empresas argentinas que cotizan en Bolsa tuvieron una pérdida de valor de mercado de $ 21.700 millones, equivalente a 7.000 millones de dólares. Se trata de una caída de casi 27% en poco más de cuatro meses, que refleja la ola de ventas de los inversores y la fuerte caída de las cotizaciones.
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Se trata de las principales compañías cotizantes de la Bolsa porteña, que tienen la particularidad de estar fuertemente ligadas a lo que ocurra con la economía del país. Casi todas las que figuran en el cuadro que acompaña esta nota forman parte del índice Merval Argentina, que aglutina a las empresas con sede legal en el país. Por eso, no se incluye a Tenaris (su sede legal es Luxemburgo) o a Petrobras (en Brasil). Se excluyó asimismo a YPF, ya que sólo cotiza una mínima proporción en el mercado local y su precio está -obviamente- muy influenciado por la marcha del petróleo.
La pérdida de valor bursátilque tuvieron las empresas surge de multiplicar la cantidad de acciones que poseen por el precio de las mismas. Obviamente, la disminución de la cotización hace caer también el valor de la compañía.
Se trata, en definitiva, de una interesante manera de medir la verdadera pérdida que provocó en las empresas el conflicto con el campo y toda la incertidumbre que se desató entre los inversores. También afecta a las cotizaciones el temblor internacional, aunque en escala menor porque los activos argentinos se mueven desde hace varios meses con su propia dinámica.
Afectadas
El grupo de 19 empresas seleccionadas poseía el 29 de febrero un valor de mercado de $ 81.233 millones. Pero 130 días después, esa cifra cayó a sólo $ 59.482 millones. Entre las compañías más afectadas se encuentran bancos, alimenticias, servicios públicos y medios de comunicación.
«Se puede interpretar esta caída como una exageración en medio de la crisis del campo. Pero a las empresas les afecta, porque si quisieran salir a financiarse a través de la emisión de acciones recaudarían mucho menos por un porcentaje de la compañía», explicaba ayer un analista bursátil.
La baja del precio de las acciones promedia 25%, pero algunas empresas y bancos sufrieron pérdidas que llegaron a 40% y hasta 50%.
El índice Merval Argentina acumula en lo que va del año una disminución de 23,5%, muy por encima de 9,13% de pérdida que arrastra el índice Merval tradicional. Esto se debe a que en este último tienen fuerte ponderación las petroleras y compañías vinculadas a este segmento (Petrobras y Tenaris, respectivamente), lo que disimula la verdadera situación del mercado.
De esta manera, el efecto pobreza que genera esta caída de capitalización bursátil tiene dos lecturas. Lo sufren las empresas, aunque no lo reflejen en lo inmediato en su balance de resultados, pero también se ven afectados los inversores que poseen participaciones minoritarias en estas compañías.
Es indudable que los inversores locales y extranjeros decidieronreducir riesgo argentinode sus carteras: esto es muy notorio para el mercado de bonos, pero un proceso similar afecta a las empresas. Para las compañías este fenómeno es doblemente negativo, porque además de sufrir una caída de su capitalización les resulta casi imposible salir a financiarse en los mercados de capitales con emisiones de bonos. La suba del riesgo-país afecta los planes de financiamiento del gobierno, pero también los del sector privado.
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