Las reservas superarán para fin de año el nivel previo al pago al FMI (u$s 28.000 millones), y algunos analistas estiman que se podría llegar a los u$s 30.000 millones.
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Este pronóstico optimista se basa en las recientes medidas del Banco Central, nuevas colocaciones de deuda por parte de la ministra Felisa Miceli y el escenario internacional menos volátil que surgiría si la Reserva Federal decide hoy finalizar con la suba de las tasas. «Las reservas internacionales alcanzarían los u$s 29.700 millones a fin de año», aseveró el Banco Río en su informe semanal, porque «las recientes modificaciones en la regulación bancaria le permitirían al Central imprimir pesos para adquirir u$s 2.000 millones, sin necesidad de absorberlos. El gobierno emitiría u$s 1.500 millones adicionales de BODEN 2012 durante lo que resta del año», que serán colocados a Venezuela, los que se depositarán en el BCRA. Ayer las reservas sumaron u$s 26.932 millones, después de haber sido impulsadas el jueves pasado por los u$s 700 millones provenientes de un préstamo del Banco de Basilea.
«La suba de encajes y la prohibición de la contabilización del efectivo en los bancos como parte de los requisitos de liquidez reducirían las necesidades de esterilización en los próximos cuatro meses. Implican una transferencia de recursos desde el sistema financiero hacia el BCRA por $ 6.000 millones», indicó el informe del Río.
Desde otras consultoras, si bien coincidieron en que se superará el nivel existente antes del pago al FMI, no son tan optimistas. Para Javier Alvaredo, de MVAMacroeconomía, «es factible, por colocaciones de BODEN 2012, o si prosperan antes de fin de año los lanzamientos del BONAR X o del Bono del Sur, pero sería necesaria una mayor colaboración del Tesoro para conseguirlo». El nivel de reservas que estiman para fin de 2006 se ubica en u$s 29.000 millones.
Por su parte, Camilo Tiscornia, de Castiglioni & Tiscornia, espera un nivel algo menor, alrededor de u$s 28.500 millones.
Perspectiva
«Por el lado comercial, el momento pico de ingreso de divisas ya pasó, debido a la liquidación de la cosecha de granos, que se da mayormenteen el primer semestre», indicó el economista. «Por el lado de ingresos de capital, las tasas en el exterior también están más altas actualmente, por lo que esperamos un aumento de reservas no tan grande», agregó.
Por otra parte, Esteban Fernández Medrano, de MacroVisión, opinó de manera similar: «En el segundo semestre hay menores liquidaciones por exportaciones, por lo que la acumulación fuerte de los últimos meses debería aminorarse». En MacroVisión también predicen un nivel de reservas alrededor de u$s 28.500 millones, pero «el comportamiento de la cuenta de capital es la gran incógnita», indicó Fernández Medrano.
«La noticia de la Reserva Federal frenando el alza de las tasas en los Estados Unidos reduciría la volatilidad de los mercados y permitiría al Banco Central realizar una acumulación de divisas más importante», señaló.
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