Se pierde sin que importen razones

La buena noticia es que en los últimos 18 minutos el Dow avanzó 2,2%. ¿La mala?, deberíamos decir que la mala fue todo el resto. De hecho, aun con la recuperación final el Promedio Industrial retrocedió 5,69% a 8.519,21 puntos y ninguno de sus 30 integrantes cerró en suba. En la medida que el tema de la crisis financiera parece haber pasado de moda (la Libor a 3 meses retrocedió a 3,54%, lo que es "mejor", pero sigue demostrando que "no hay plata"), los dedos acusadores apuntaron a la preocupación por la situación económica mundial y a los resultados contables de las cotizantes. Respecto a este segundo punto, sin negar que Boeing, AT&T y Merck encabezaron la caída de las blue chips, seguimos con ciertas dudas, ya que como en la jornada anterior la mayoría (56%) de quienes difundieron sus balances presentaron números mejores a los esperados (pero como el martes, las proyecciones negativas para el actual trimestre superaron a las positivas 39 a 7). También como en la jornada anterior lo peor de la rueda pasó por el sector de la energía, castigado por el desplome del petróleo (cerró en u$s 66,84 por barril, perdiendo 7,4%) y el de materias primas muy golpeado por el 9,7% que cayó el precio del cobre. A todo esto contribuyó el creciente convencimiento que la economía mundial está entrando en un duro período recesivo. Ello y su consecuencia, la nueva suba del dólar (alcanzó el máximo en dos años frente al euro, cinco ante la libra esterlina y uno ante el franco suizo) es lo que mejor explica el casi 5% que perdieron los commodities.

La idea es que para impulsar sus economías la mayoría de los países rebajaran sus tasas más rápido que los EE.UU., incrementando el circulante y deprimiendo su valor. Si el yen parece escapar a esta regla es porque los industriales del resto de Asia (con monedas más debilitadas) están precancelando sus créditos en moneda nipona. En este escenario fue más que lógico que los inversores se lanzaran de cabeza a buscar el refugio de los treasuries más largos, llevando la tasa de 10 años a 3,624%.