Las volatilidades implícitas en las opciones de compra que se negocian en la Bolsa de Comercio continuaron en franco descenso extendiéndose el contagio hacia las demás plazas. En Acindar la call de 4,60 octubre finalizó con volatilidad implícita del 6% anual, mientras la de 4,80 lo hizo al 13% anual, contra una volatilidad para la acción en los últimos 30días del 19% anual. En Petrobras cedieron las volatilidades en las calls de 3,20 y 3,40 octubre al 22% y 23% anual, bien por debajo del 30% operado hace apenas unas ruedas, contra una volatilidad para la acción subyacente del 20% anual. En Bansud 6,23 octubre la volatilidad de la call bajó al 24% anual, contra 16% de la acción. En la serie call de Tenaris 57,50 octubre la volatilidad midió 29 por ciento anual, contra 28% de la acción. Sin duda el mercado hasta ahora estuvo acertado en la reducción de las volatilidades implícitas pues anticiparon la menor volatilidad de los subyacentes. Con respecto a los puts no ocurrió lo mismo aunque la divergencia puede ser justificada por una menor liquidez en este instrumento. Una recorrida sobre algunas series muestra a las put de Acindar 4,80 4,60 y 4,40 negociándose a volatilidades implícitas del 20%, 22,5% y 25% anual, respectivamente, por encima del 19% anual del papel, muy superiores a las volatilidades de las calls. La put de Teco 7,80 octubre se negoció al 27% contra 13% de la serie call de 8,40 octubre. La lectura directa es una corrección en los subyacentes que no parece querer concretarse.
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