Siguen pagando tasas atractivas a los ahorristas de plazo fijo

La caída del índice de riesgo-país junto al retorno pausado de los depósitos provocaron una reducción leve de las tasas de interés que los bancos pagan para captar plazos fijos. Sin embargo, todavía los niveles son atractivos y muchas entidades de primera línea continúan pagando por encima de 8,5% anual para colocaciones a 30 días en dólares.

Aunque la tasa interbancaria cayó a apenas 5% anual, los bancos prefieren premiar a los pequeños ahorristas con tasas atractivas. El objetivo es recuperar parte de los u$s 5.000 millones que se perdieron en los últimos tres meses y asegurarse un mejor volumen para aumentar la capacidad prestable.

«Un aspecto llamativo es que se sigue pagando bastante por depósitos a 30 días, pero ahora casi no existe diferencia con colocaciones a más plazo, por ejemplo 90 días», explicó un gerente financiero de una institución extranjera.

Las entidades no quieren convalidar estos niveles de tasa para el mediano plazo, ante la expectativa de un descenso rápido en las próximas semanas.

• Fuerte descenso

En efecto, los bancos líderes que pagan 8,5% anual para depósitos pequeños a 30 días, es improbable que ofrezcan más de 8,75%/9% anual para captar a 90 días.

El descenso desde mediados de mayo fue fuerte. Hace menos de un mes, en plena turbulencia anterior al megacanje, los bancos llegaron a pagar 12% anual para captar en dólares a un mes. Pero luego los rendimientos se fueron reacomodando.

Los ahorristas con más de u$s 30.000 pueden aspirar a un punto más, también en instituciones líderes. Todavía están en condiciones de exigir niveles de 9% anual para colocaciones a 30 días. Pero también les costará mejorar el rendimiento para plazos mayores. Para este segmento, la curva de rendimientos está prácticamente planchada.

• Rendimiento

Un aspecto no menor para tener en cuenta es que por primera vez en mucho tiempo los plazos fijos rinden más que las LETES, los títulos de corto plazo emitidos regularmente por el Ministerio de Economía.

En los últimos meses, en medio de la crisis financiera, las LETES se ubicaban unos 3 puntos por encima de los depósitos del mismo plazo. Pero el megacanje provocó un rápido reacomodamiento de los títulos de corto plazo. Y las LETES con plazo promedio de 90 días que rendían más de 12% anual hace dos semanas, ahora están a sólo 9% anual.

• Segunda línea

Es un nivel parecido al que todavía están dispuestos a pagar los principales bancos del sistema. Los de segunda línea continúan pagando hasta 11% y el reacomodamiento es mucho más lento.

Para monitorear lo que puede ocurrir con la tasa de plazo fijo habrá que seguir con atención la evolución del riesgo-país. Si del actual nivel, apenas por encima de los 900 puntos básicos, se produce un descenso hasta la zona de los 800 puntos, probablemente la tasa de los bancos ajuste muy rápido. En caso contrario, no habrá mayores variaciones respecto a los niveles actuales.

Un aspecto que está manteniendo altas las tasas de las colocaciones tiene que ver con las últimas regulaciones del Banco Central. El aumento de los encajes para los depósitos a plazo, desde 18% a 22%, encareció el costo del dinero para este segmento. Y esto se está reflejando en el todavía alto rendimiento de los depósitos.