Sorpresivamente, EE.UU. bajó medio punto su tasa

Hubo euforia ayer en todos los mercados del mundo al bajar súbitamente la Reserva Federal medio punto a 6% la tasa de referencia de EE.UU. Las acciones en la Bolsa de Nueva York treparon casi 3%, pero llegó a 14,2% -récord histórico-el alza de las acciones tecnológicas Fue también récord histó-rico el volumen de negocios en Wall Street, claro reflejo del renovado optimismo que desató en inversores Aquí gatilló una suba de 7,2% en las acciones del Merval y bajó la tasa interbancaria un punto, a 11,25% Para la Argentina llega en el momento justo: se apresta a licitar letras del Tesoro el martes por 700 millones de dólares Además, este mes concretará un canje de deuda por casi 4.000 millones de dólares Se gana también porque significan 300 millones de dólares menos por año que el país deberá pagar por intereses de la deuda ya emitida Ayer, el riesgo-país mejoró cerca de 9% y por prime-ra vez desde octubre la Argentina para los inversores extranjeros pasó a ser más confiable que Brasil Tiene ahora el gobierno todo a favor desde el exterior para que llegue la ansiada reactivación, ya que acompaña la recuperación en el precio de los granos Es la primera vez en 9 años que Greenspan baja medio punto las tasas El presidente electo de los EE.UU., George W.Bush, también festejó esa decisión y, además, los demócratas -ahora en la oposición-apoyarán su propuesta de rebajar impuestos para alejar una posible recesión en la principal economía del mundo.

La Reserva Federal norteamericana sorprendió ayer a los mercados bajando medio punto la tasa de interés interbancaria a 6% anual y dejó entrever la posibilidad de una posterior reducción del costo del dinero para impedir una excesiva desaceleración de la economía de ese país. La decisión llegó cuatro semanas antes de la primera reunión de 2001 del Comité Federal de Mercado Abierto, y una rebaja de tasas no ocurría desde 1998, cuando se redujeron las tasas fuera de la fecha de una reunión regular del comité ejecutivo del banco central norteamericano.

En aquella ocasión el titular de la Fed, Alan Greenspan, redujo las tasas debido a la crisis asiática y el temor de una crisis global. La Reserva Federal fijó ahora la tasa de interés de corto plazo en 6% (el primer recorte de medio punto desde 1992) en tanto que el tipo de descuento (para préstamos federales a los bancos) se redujo un cuarto de punto a 5,75%.

Euforia

La reacción de los mercados fue inmediata. El índice tecnológico NASDAQ tuvo ayer la mayor alza de su historia, 14,17%, al ganar 324,66 puntos en tanto que el índice Dow Jones ganó 2,88%. Cuando la jornada se desarrollaba en un ambiente de incertidumbre con los índices pasando repetidamente del alza a la baja, la euforia se apoderó del mercado por la tarde, con el anuncio de la Reserva Federal, y desató un «rally» que quedará en la historia de Wall Street.

Según muchos analistas, el alza de 14,17% del NASDAQ crea las condiciones para una nueva fase de crecimiento en las próximas semanas. «Ahora se puede decir que la Reserva Federal es nuevamente amiga de los mercados», decían eufóricos los operadores.

Fueron particularmente significativos los incrementos de los títulos tecnológicos: Cisco System ganó 23,83%, Sun Microsystems 28,50%, Worldcom 23,53%, Oracle 21,33% y Microsoft 11,82%. Entre los títulos que cotizan en el Dow, se destacó la suba de ATT (10,96%), Disney (11,63%), Home Depot (11,25%) y Hewlett Packard (14,67%).

El volumen de negocios de ayer fue también el mayor en la historia de los mercados de NuevaYork, al superar los 1.850 millones de acciones en el NYSE y 3.090 millones de acciones en el NASDAQ. Entre los títulos que cambiaron de manos en el NYSE, unos 2.232 subieron, 793 bajaron y 253 se mantuvieron sin cambios.

En el mercado de bonos, los títulos del Tesoro norteamericano a 30 años de plazo cayeron de precio y su tasa, que se mueve en sentido inverso al valor, subió a 5,48% desde 5,34% del cierre del martes. Incluso los más optimistas, los que pensaban que las autoridades podrían decretar una rebaja de tasas anticipada, no esperaban que esto se produjera antes de mañana cuando se darán a conocer las cifras del mercado laboral durante diciembre. Además, muy pocos esperaban que la rebaja fuese de 0,5 de punto en la tasa interbancaria, en vez de 0,25 de punto.

El banco central norteamericano también señaló que está listo para bajar la tasa de descuento posterior-mente a 5,5%, dando una señal de que está fuertemente empeñada en impedir un colapso de la economía estadounidense.

Señales

«Nuestra decisión viene a la luz de ulteriores señales que demuestran una desaceleración en las ventas y en la producción», se informó en el comunicado de la Fed, y en un contexto caracterizado por una disminución de la confianza de los consumidores, de la contracción del mercado financiero y de los altos costos de los productos energéticos que inciden sobre las cuentas de los privados y las empresas. Según los analistas, sobre la decisión de Greenspan pesó particularmente el dato publicado el martes por la Asociación Nacional de Gerentes de Compras, que alertó sobre una reducción de la producción superior a las expectativas. Si el índice queda seis veces seguidas por debajo del nivel 50, se está técnicamente en una fase de recesión. El dato relativo a diciembre era el quinto de la serie y la Reserva Federal prefirió evidentemente no esperar más tiempo. «Los peligros de inflación están contenidos», señaló el documento de la Fed, «y nada hace creer que las innovaciones tecnológicas y el aumento de la productividad estén destinados a concluir en el futuro próximo.»

Un posterior motivo de entusiasmo para los mercados financieros figura en la conclusión del documento: la Fed señala que continúa observando peligros de una excesiva desaceleración de la economía norteamericana, lo cual hace esperar una nueva reducción del costo del dinero en la reunión del comité prevista para el 30 de enero.