Suben 2% títulos públicos y resisten a especuladores

Los mercados están expectantes. Hay una fuerte disputa con ataques especulativos en torno a los títulos públicos argentinos de parte de quienes están vendidos a futuro y no tienen las láminas. Se los llama vendedores «off shore». Se comprometieron a entregar a fin de mes títulos del país a un precio determinado. No tienen esas láminas porque esperaban que bajaran más y llegar a fin de agosto con una diferencia a favor. Cada día su posición se complica más si los títulos argentinos no bajan de precio. Eso no está ocurriendo, los títulos están en un nivel de resistencia. Se estima que habrá una fuerte presión para tratar de que bajen en estos días para minimizar las pérdidas.

El peso argentino también soporta esa presión especulativa. Sólo en Brasil hay operaciones a futuro por 1.000 millones de dólares apostando a una devaluación en la Argentina. En total el mercado ha apostado 5.000 millones en contra del peso.

Estas operaciones son las que impiden una baja más pronunciada del riesgo-país y ha paralizado al mercado de títulos emergentes. En estos momentos en el mercado internacional se negocian alrededor de $ 350 millones por día de títulos de países emergentes, de los cuales 70 millones corresponden a la Argentina. Muy poco para un mundo donde sobra liquidez. Como ejemplo está el lanzamiento de bonos de un banco escocés que tuvo ofertas por 12 veces las láminas ofrecidas.

Ajedrez complicado

Lo cierto es que en los próximos días quienes están vendidos empezarán a cerrar las posiciones de fin de mes y pueden mejorar los precios de los títulos por esa mayor demanda.

Es este complicado ajedrez el que mantiene el riesgo-país alto y a los títulos públicos en un piso. Ayer al conocerse las noticias de que la Argentina recibirá una importante ayuda del FMI, con poder disuasorio para quienes apuestan al default, el mercado mejoró, pero no todo lo que se podía esperar.

El riesgo-país bajó 48 puntos a 1.453 puntos básicos (-3,20%). Los Global 2008, el principal título de la deuda argentina, se recuperaron en 2,09%. Las otras dos series del megacanje, el Global 2018 y el 2031, subieron 3,60%.

Los bonos Brady siguieron la tendencia y mejoraron. La atención está centrada en el FRB que corta cupón el mes que viene. Por eso ayer subió 2,47%, mientras el Par lo hizo en 1,25% y el Discount, en 0,80%. La recuperación les llegó a todos los títulos argentinos en proporciones dispares con un máximo de suba de 3,6%.

La Bolsa también tuvo un mejor clima en cuanto a precios, pero al observar los escasos negocios, se opacan los números de la suba. El promedio de las acciones líderes subió 3,23% llevando al Merval a 326,85 puntos con negocios por apenas $ 10,07 millones. Hay ausencia de fondos nuevos en la Bolsa, por lo que los negocios los hacen pocas manos.

Mejores datos

El sistema financiero, en tanto, sigue mostrando mejores datos. Las reservas del país el martes subieron $ 26 millones, pero si se les descuentan los títulos en dólares, el balance favorable es de apenas u$s 5 millones. Sumando esta cifra al incremento de los últimos 4 días, las reservas mejoraron casi u$s 630 millones. En estos momentos las reservas del país totalizan u$s 20.945 millones y si se toman las líquidas (sin títulos públicos), están en u$s 17.482 millones.

Los depósitos bajaron levemente el lunes, después de la suba del viernes. El balance mostró una caída de $ 63 millones, pero se debió a los retiros en las cajas de ahorro, algo estacional porque parte de la gente saca gradualmente sus sueldos. Siempre a partir del 15 los depósitos decrecen. Pero de la misma manera que las cajas de ahorro ayer perdieron $ 173 millones, hubo un repunte de los depósitos a plazo fijo de $ 17 millones y un aumento en las cuentas corrientes de $ 98 millones.

Las tasas de call bajaron a 12% y 14% en pesos, y 7,5% y 9,5% en dólares.

En Brasil la Bolsa está cerca del mínimo del año. Ayer el índice Bovespa bajó 1,24%. El dólar, afortunadamente, cedió y cerró en 2,492 reales (-1,24%).

El riesgo-país de Brasil también retrocedió al cerrar en 937 puntos básicos (-0,64%).