Sugestivo: los CEDRO siguen sin vendedores en la Bolsa

El debut en la Bolsa de los certificados de depósitos reprogramado (CEDRO) se sigue postergando, ya que ayer tampoco se concretaron negocios pese a que estaban habilitados para operar los certificados de varios de los principales bancos.

Si bien se realizaron algunas ofertas de compra de CEDRO, en ninguno de los casos se vislumbró interlocutor en la punta vendedora.

No obstante ello, surgió un dato que está denotando las primeras tendencias del mercado: las ofertas de compra que se marcaron fueron con un descuento promedio de 25%. Ello está en línea con las estimaciones preliminares de los operadores que aseguran que, al menos en un principio, los certificados cotizarán entre 70% y 80% de su valor nominal.

Hasta el momento los CEDRO habilitados por la Caja de Valores para cotizar en el recinto porteño son los del Banco Nación, Provincia, Ciudad, BankBoston, Francés, DeustcheBank y Lloyds. Además, de otras entidades financieras de menor envergadura como el Banco Municipal de La Plata, Banco de Valores, Interfinanzas Creditsalt, CMF, Banco Piano y el Nuevo Banco de Santa Fe. También está previsto que estos intrumentos comiencen a cotizar en el Mercado Abierto Electrónico (MAE).

Los operadores destacaron ayer la ausencia de ofertas de venta de CEDRO ante un creciente número de compradores. «Las puntas compradora y vendedora aún están muy distantes, pero en los próximos días se irán acercando» fue el vaticinio de un inversor al término de la jornada de ayer.

Para muchos la principal causa de esto es el desconocimiento que aún reina entre los ahorristas y el tiempo que demandan los trámites necesarios para que el banco otorgue al interesado el correspondiente certificado que lo habilite a vender sus fondos en la Bolsa. Según las estimaciones, el monto de certificados con posibilidad de cotizar asciende a la suma de $ 20.100 millones.

El mercado secundario de CEDRO puede ser aprovechado por aquellos ahorristas (sólo personas físicas, no jurídicas) con deudas hipotecarias y prendarias. En este caso se debe recurrir a un agente o sociedad de Bolsa para que por cuenta y orden del cliente compre un certificado del banco en el cual el ahorrista tiene la deuda. Al comprar el CEDRO en el mercado secundario y aplicarlo a la cancelación de la obligación bancaria se puede obtener un interesante descuento. Este surge de la diferencia entre el precio al que se compra el título (por ejemplo a 80%) y el valor nominal (100%) al que se toma para pagar el crédito con la entidad financiera. Por ello, los opera-dores estiman que las ganancias de cancelar deudas con este instrumento podrían rondar 20% del monto en cuestión.

Sin embargo, es importante tener en cuenta que los bancos están obligados a aceptar sólo aquellos CEDRO propios cuyo vencimiento sea a un plazo menor al de la deuda que se cancela. Del otro lado, aquel ahorrista que esté necesitado de efectivo puede vender su certificado y hacerse de los fondos con el correspondiente descuento.