El Ministerio de Economía cerró el programa financiero de 2020 con un resultado positivo en la última licitación del año: recibió 337 ofertas por la canasta de cuatro instrumentos y recolectó efectivo por $131.844 millones, suficiente para enfrentar el vencimiento de una Lede por $125.300 millones el próximo miércoles. Con este resultado, el Tesoro consiguió un porcentaje de refinanciación del 111,7% en el último bimestre del año, que si bien estuvo en línea con la meta fijada del 110%, no alcanzó para devolver Adelantos Transitorios al Banco Central. El secretario de Finanzas, Diego Bastourre, confirmó esta decisión en diálogo con Ámbito.
“El porcentaje de roll over estuvo por encima del 100% en esta oportunidad. Con esto vamos cerrando el año habiendo cumplido con lo que anunciamos en noviembre, que fue conseguir un 110% de refinanciación. Llegamos al 112%; 111,7% para ser más precisos. Esto significa $9.900 millones por encima de lo que hubiera sido cumplir con las obligaciones”, dijo el funcionario. En ese contexto, Bastourre explicó que si bien el número alcanzado “está en el entorno de lo que nos habíamos propuesto”, no se devolverán Adelantos al Banco Central. “No vamos a devolver pero no vamos a solicitar”, justificó el funcionario.
A comienzos de noviembre, el Ministerio de Economía había informado que en noviembre y diciembre no se solicitarían asistencias del Central al Tesoro en forma de Adelantos Transitorios. Además, comunicaron que para lo que restaba de 2020 se apuntaba a “renovar la totalidad de los vencimientos de capital e intereses y obtener financiamiento neto de mercado por hasta un 10% respecto al total de vencimientos de dicho período”. “Cualquier incremento de financiamiento neto que supere ese umbral será destinado a reducir adicionalmente el nivel de asistencia del Banco Central”, informaron. Ya en octubre Economía había devuelto $125.780 millones por este concepto. Ayer, con los números finales del último bimestre, se confirmó el cumplimiento parcial de los objetivos trazados para el periodo.
En la licitación de ayer, la número 40 del año, el Tesoro recibió 337 ofertas por un equivalente a $130.454 millones entre los cuatro instrumentos que licitaba. Economía decidió convalidar la totalidad de lo ofrecido y, por todos los títulos colocados, recaudó efectivo por $131.844 millones, una cifra suficiente para hacerle frente al vencimiento de $125.300 millones de esta semana en una Lede (S30D0).
El resultado de la licitación contempló la colocación de $25.088 millones en la Lede a una TNA de 39% (SM311); $8.448 millones en la LEPASE más 3,2% con una TNA de 38% (S31M1); alrededor de $58.207 millones en la Lecer con vencimiento en mayo de 2021 que ajusta por inflación más 0,4% (X21Y1); y $38.711 millones en la Lecer que vence en septiembre que ajusta por inflación más 0,9% (X13S1).
Sobre el perfil de la colocación, que privilegió los instrumentos ajustado por CER en detrimento de la Lede a tasa fija o la Lepase con tasa variable, el subsecretario de Financiamiento, Ramiro Tosi, respondió ante una consulta de Ámbito que, para lograr el objetivo de la sostenibilidad, desde Economía buscan definir una tasa real positiva que consideran “razonable para la economía argentina y que el Estado se puede comprometer a pagar”. “Hay una divergencia de expectativas en la tasa de inflación entre analistas”, explicó Tosi. “Nosotros fijamos cuál es el nivel objetivo de tasa de interés real y el resto de los instrumentos guarda sintonía con lo que consideramos un nivel de tasa sostenible”, detalló. “Cuando se dé un proceso de convergencia (de las expectativas) puede que ganen más protagonismo los tasa fija que los CER”, analizó.
Desde el Ministerio de Economía informaron que durante 2020 se consiguió financiamiento neto por $386.730 millones y que el mercado de capitales doméstico tiene un rol fundamental para “desandar el sendero del bimonetarismo”. “La posición actual del mercado de deuda pública en pesos, al cierre del año, no es un punto de llegada sino parte del proceso que debe seguir en la misma dirección. Se trata de un camino largo y laborioso pero que es condición necesaria para desandar el sendero del bimonetarismo”, señalaron en un comunicado.
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