Lentamente, el tipo de cambio efectivo que les queda a los sectores exportadores se va acercando al nivel que se pensó cuando se salió de la convertibilidad: $ 1,40 por dólar. Para algunas actividades, incluso, ya se está por debajo de ese valor, aunque, en el peor de los casos, todavía supera en 26% al de la convertibilidad. Las retenciones, la baja del dólar y el aumento que tuvieron los costos industriales desde enero del año pasado explican esta fuerte reducción en el tipo de cambio que realmente reciben los sectores por cada unidad de dólar exportada.
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Así surge de quitarle al tipo de cambio nominal las retenciones y la inflación de costos en cada sector que generó la devaluación y que se sintió, sobre todo, en sectores con fuerte uso de insumos importados y, en menor medida, en las actividades mano de obra intensiva, excluyendo aquellas como producción de peras y manzanas, que ya asignaron aumentos de hasta 100% en los salarios. La mayor reducción cambiaria ocurre en los exportadores de granos, donde el tipo de cambio efectivo que realmente les queda es 55% menor que el cambio nominal. Sólo por las retenciones de 20%, el tipo de cambio exportador se reduce automáticamente a $ 2,22. Pero, además, si se considera que el aumento de costos promedio que tuvo esa actividad fue de 76,9%, el tipo de cambio real efectivo que recibe el productor se reduce a $ 1,257 por dólar y no al cambio de $ 2,8 que marcan las pizarras en cualquier casa de cambio.
Desde la Bolsa de Comercio de Rosario, son más pesimistas y aseguran que la inflación de costos que debieron asumir llega a 102,2% y no a 76,9%, y eso les reduce el tipo de cambio a $ 1,1. Para el ex secretario de Industria Dante Sica, semejante reducción es exagerada y, en cambio, propone cruzar esos datos con los niveles de rentabilidad alcanzados. De hecho, los granos tuvieron muy buenos precios este año y, en algunos casos, también se vieron favorecidos por la apreciación del euro. Algo mejor la pasan sectores como textiles, cueros y automotores, donde el tipo de cambio efectivo que les queda por unidad exportada es mayor que $ 1,4 por dólar, es decir, supera en más de 40% al que tenían durante la convertibilidad.
Para realizar la estimación del tipo de cambio efectivo en esos sectores se siguió el aumento en los costos industriales que marca el índice de UADE. En textiles y cueros, que son actividades de mano de obra intensiva, con retenciones de 5% y aumentos de costos de 78% desde enero de 2002, el tipo de cambio efectivo es de $ 1,477 por dólar. Para automotores y productos de caucho y plásticos, ese valor se ubica en $ 1,41. En el sector maderero, los costos subieron fuerte, arrastrados por el aumento de los combustibles que encareció el transporte, que en esa actividad explica 50% de los costos totales. De acuerdo con el índice de UADE el aumento en los costos asciende a 74,1% en los últimos 18 meses.
Según explica la economista de la sede NEA del IERAL Claudia Peirano, quien sigue de cerca a este sector, los empresarios madereros de Misiones están diciendo que los números ya no les cierran con este tipo de cambio y la actual estructura de precios para muchos de los productos madereros que envían fuera del país. Igualmente, el tipo de cambio efectivo que le queda para el promedio del sector, una vez pagadas las retenciones y una vez deflactado por el aumento de los costos internos, es de $ 1,517, es decir, casi 52% por encima de lo que recibían con la convertibilidad.
Algo parecido señala Anahí de Tappatá, de la sede Comahue del IERAL, sobre las exportaciones de peras y manzanas realizadas desde el alto valle de Río Negro. El gran problema para este sector, que tuvo un excelente año en 2002, es que desde la semana pasada subieron muy fuerte los costos salariales que, desde la devaluación, ya acumulan un aumento de 103%. Desde algunas empresas de ese rubro señalaban a Ambito Financiero que, como es una actividad intensiva en mano de obra, donde 60% del costo de producción está explicado por el salario, las cosas ahora comienzan a complicarse.
Una importante empresa exportadora de la zona estimaba hasta la semana pasada que los costos internos para los exportadores habían subido 60% aproximadamente desde enero de 2002. Con ese aumento, el tipo de cambio efectivo se ubica en $ 1,56, esto es, 56% arriba de lo que recibían con la convertibilidad, pero está en baja.
Para el sector papelero, donde el aumento de costos que marca el índice de UADE fue de 50%, el tipo de cambio efectivo asciende a $ 1,762. Una buena situación atraviesan los exportadores de tabaco si se sigue el aumento de costos internos por lo que indica el índice de inflación mayorista del INDEC. Según este indicador, los precios internos subieron 15%, con lo cual, a pesar de pagar retenciones de 20%, el tipo de cambio efectivo que reciben es de $ 1,934 por dólar, de los más altos entre todos los sectores.
• Capacidad
En resumen, lo que muestran estos resultados -que sirven como una aproximación, ya que son resultados promedio que varían para cada subproducto del sector- es que, más tarde o más temprano, el tipo de cambio real termina sincerando la capacidad que tienen los sectores para exportar más allá de la ventaja cambiaria, que, como ya se vio, dura muy poco en las dimensiones que llegó a tener hasta mediados del año pasado.
Sin embargo, el tipo de cambio que les queda en promedio a los exportadores, aun con retenciones, no sería tan malo si se recuerda que, antes de enero de 2002, la mayoría de los sectores pedía un aumento del dólar de entre 15% y 40%. Pero si el dólar continúa bajando, el gobierno deberá plantearse más seriamente qué pasará con las retenciones, porque podría suceder que algunas actividades exportadoras terminen recibiendo menos cantidad de pesos por cada dólar exportado que lo que reciban con la convertibilidad. Aunque, para llegar a esa conclusión, habrá que hacer un análisis completo con mayor nivel de desagregación y ponderando el tipo de cambio de cada sector por el destino que tienen las exportaciones y lo que sucedió con las monedas y los precios de esos países.
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