Wall Street quiere ser monopolio: planea comprar las grandes Bolsas

John Thain

Después de 213 años de funcionar como institución sin fines de lucro, la Bolsa de Nueva York completó su fusión con el mercado electrónico Archipelago Exchange, para ingresar en el mercado bursátil y poder conseguir beneficios para sus accionistas.

Es el principio del fin de las Bolsas tradicionales con negociaciones a viva voz para dejar paso al mercado electrónico. Un operador rápido tarda 12 segundos en comprar o vender; la computadora, un segundo.

Esta es una empresa que opera en Bolsas electrónicas desde hace 9 años. Según los términos del acuerdo de fusión, los poseedores de asientosen el New York Stock Exchange (ex propietarios de la Bolsa) recibirán 70% de las acciones de la nueva compañía que engloba al NYSE y a Archipelago, llamada NYSE Group.

• Viejos títulos

La mayoría de los titulares de esas posiciones no podrá negociar sus títulos por un plazo que va de los 12 meses a los tres años; por eso, las acciones que salieron a la venta ayer bajo el símbolo «NYX» son, en realidad, los viejos títulos de Archipelago. La nueva empresa vale más de 10 mil millones de dólares, 300% más de lo que cotizaban ambas empresas combinadas hace un año.

Ayer las acciones del nuevo grupo debutaron con una suba de nada menos que 12%, al cerrar a 72,50 dólares.

Más allá del dinero que se pueda recaudar en la salida a Bolsa, se teme que NYSE Group trate de adquirir la London Stock Exchange.

Entre los inversores y otros participantes de los mercados, crece la preocupación por las consecuencias que este procesotendiente a un «monopolio de oferta» pueda tener para ellos en el futuro.

Muchos especulan con los posibles blancos de ofertas de compra: el Philadelphia Stock Exchange, el American Stock Exchange, el Chicago Board Options Exchange, el Chicago Mercantile Exchange e incluso su mayor rival, el mercado electrónico del NASDAQ. En la lista están Euronext y Eurex en Europa.

Ayer, la ceremonia de apertura de la Bolsa la presidió el titular del NYSE, John Thain, quien tocó la campana ante un piso colmado de operadores que agitaban pequeñas campanas de mano para celebrar el histórico cambio. No faltaron las protestas.

Algunos creen en la vieja forma de hacer negocios en Wall Street, a viva voz.

Ultimamente, el NYSE ha perdido participación de mercado porque sus sistemasson más lentos que los de sus competidores electrónicos. Se espera ahora que el nuevo NYSE amplíe las horas de operación, porque pierde tiempo valioso frente a los otros mercados electrónicos. Pero éste es un punto conflictivo porque los operadores de la costa oeste, por la diferencia de horario, empiezan a trabajar a las 6.30 mientras en Nueva York son las 9.30.

• Nuevos productos

Aparecerán nuevos productos en el menú de Wall Street, como los bonos corporativos, las opciones de acciones y otros instrumentos que podrían ser exclusivos del NYSE, como un nuevo bono que vincule una opción de compra con una acción en sí.

Según Ignacio Plaza, director de Primary, una empresa que opera las plataformas electrónicas del mercado de futuros Rofex y del Mercado Electrónico de Cambios en la Argentina, «la capacidad de NYSE Group para generar ganancias que justifiquen esta valuación está aún por probarse, y la empresa deberá enfrentar desafíos y forzar cambios en la industria que, de todos modos, a mediano plazo serían inevitables».

«La experiencia indica que cuando este tipo de negociación simultánea se pone en funcionamiento, el piso de viva voz tiende a desaparecer rápidamente en pocas semanas, como ocurrió en los contratos financieros del CBOT; en el CME; en MATIFF de Francia, y en la Argentina, en Rofex», señaló Plaza.