A fin de año, se opera a $ 4,37

El viernes fue el día más complicado del Banco Central desde que Cristina de Kirchner es presidente. La entidad que preside Mercedes Marcó del Pont enfrentó una intensa demanda que obligó a la mesa de dinero a poner en el «offer» un bloque de u$s 500 millones para dar una señal de que no iba a dejar subir el precio.

Los compradores se llevaron casi u$s 250 millones y el dólar, que había tocado $ 4,2550, cerró a $ 4,2050, pero quedó muy comprador. Hoy el mercado funcionará con escaso volumen debido al feriado del día del trabajador en Estados Unidos.

Pero no conforme con vender esa cantidad de dólares en el mercado de contado, la mesa de dinero del Central saturó con órdenes de venta todos los fines de mes hasta el último día del año. La venta de contratos a futuro fue la más elevada de los últimos tiempos y emitió una clara señal: el dólar al último día de 2011 cotiza a $ 4,37.

Fue tan elevado el movimiento de demanda de divisas que entre el Forex-MAE, la principal plaza mayorista, y el MEC de los corredores de cambio operaron u$s 816 millones, un 50% más que un día normal. En el mercado marginal, el «blue» bajó medio centavo a $ 4,34250, pero el retroceso no debe sorprender porque la oferta acá está bien alimentada con los dólares que los mayoristas le sacan al Central. La diferencia de 20 centavos entre el dólar mayorista y el «blue» consigue que este mercado tenga menos tensiones. Hay exportadores que liquidan divisas y las recompran en el momento para después revenderlas en el marginal.

El dólar «contado con liquidación» que se utiliza para fugar divisas, subió 1 centavo a su nuevo récord de $ 4,47.

La tensión cambiaria va a seguir y el BCRA va tener que extremar recursos porque esta estrategia de vender estas enormes cantidades diarias de divisas tienen un horizonte muy cercano. Las reservas de la entidad están mermando. El viernes bajaron u$s 50 millones a u$s 49.949 millones.

En esta oportunidad, el Central dijo que las reservas disminuyeron sólo u$s 50 millones por la fuerte suba del oro. El metal precioso aumentó un 2,60%, a u$s 1.876,90 por onza troy, porque el mundo está buscando refugios seguros. Como una parte de las reservas está en oro, el aumento del metal ayudó a disimular el impacto de las ventas.

En tanto, los bonos de la deuda tuvieron fuertes caídas generalizadas, en particular los emitidos en pesos. El Discount, el título de referencia del canje de la deuda, cedió un 1,70%; perdió un 4% en dos días. También fue muy elevada la caída de los títulos en moneda local que indexan por el CER de corto plazo. El Bocon Pr 13 cedió un 2% y el Bogar, un 1,44%. Los papeles medianos en dólares perdieron hasta un 1% y los cupones PBI hasta un 0,62%. Sólo se salvaron de la debacle los que ajustan por la tasa Badlar. El Bocan 15, que nacieron con el canje de la deuda en pesos y pagan tasa Badlar más tres puntos, subieron un 0,07%. La tasa Badlar se forma con el promedio diario de lo que pagan los bancos por plazos fijos a 30 días de más de $ 1 millón. La Badlar en estos momentos está en un 12,65% anual.

Los bancos están subiendo las tasas de plazo fijo porque ante el aumento del dólar están perdiendo atractivo.

La suba de la divisa también compromete el consumo porque los ahorristas se encuentran con una opción para preservar el valor del dinero ante la inflación.