Aconsejan cautela tras febril semana

 Arranca la semana tras la montaña rusa de los mercados mundiales que se vivió días atrás, dominados por la alta volatilidad generada por la incertidumbre sobre la economía china (cuyo banco central volvió a inyectar liquidez: u$s 9.390 millones). A un día del cierre de mes, la cuestión acerca de si la Reserva Federal va a aplicar el "tightening" -suba de tasas- se mantiene incierta.

El viernes el dólar "blue" acumuló su tercera baja consecutiva tras superar los $ 16 el martes pasado y se hundió 14 centavos el viernes, cerrando en $ 15,53. Si bien en la semana perdió 2 centavos, desde que consiguió su nuevo máximo histórico ($ 16,05) el billete informal perdió 44 centavos. Esto se debió a los allanamientos liderados por la Superintendencia de Entidades Financieras, que junto a la Gendarmería secuestró documentación y dinero en las cuevas del microcentro porteño, y a la mayor estabilidad de los mercados financieros a nivel global.

En el ámbito bursátil, los tipos de cambio implícitos operaron en rojo, ya que el "contado con liqui" cedió tres centavos a $ 13,89, mientras el dólar "Bolsa" cayó 13 centavos a $ 14,69. Por su lado, el dólar oficial volvió a avanzar apenas medio centavo y alcanzó los $ 9,30, de modo que la brecha cambiaria cayó al 67%. Además, en la semana avanzó 3 centavos.

Asimismo, el Central volvió a intervenir en el mercado cambiario -donde se operaron 334 millones de dólares- y quedó con un saldo negativo de u$s 25 millones. Así, la entidad acumuló en la semana una sangría de u$s 145 millones, indicó ABC Mercado de Cambios. "La demanda de bancos sigue superando a la operativa de exportadores, que ya están saliendo del ciclo de cosecha y comercialización de sus productos", agregó. Pese a las ventas de la jornada, la autoridad monetaria finalizó con u$s 33.594 millones en sus reservas (u$s 1 millón más que en la jornada anterior, gracias a un repunte en la cotización del oro).

En el mercado de futuros a plazo entre bancos, se operaron u$s 200 millones, "debido al roll-over hasta septiembre que hicieron los bancos con una tasa implícita de 17,93% tasa nominal anual", señaló ABC. Otros bancos también tomaron posiciones a plazos largos hasta junio de 2016 a $ 11,3665 (26,57% TNA). En el mercado de ROFEX, en cambio, se contabilizaron u$s 560 millones. En roll-over se hicieron operaciones hasta septiembre por u$s 145 millones. A su vez, los operadores pactaron hasta junio del próximo año a $ 11,373 (26,66% TNA).

En cuanto al mercado de renta fija, los títulos públicos finalizaron en alza entre las principales referencias y se destacó el elevado volumen de negocios. Entre los incrementos más destacados se encontraron los cupones PBI, más precisamente el cupón en euros (+2,41%) y el cupón en dólares con legislación en Nueva York (+1,80%). Respecto de los bonos a corto y mediano plazo, el Boden 2015 (+0,05%) y el Bonar 2024 (+0,27%) avanzaron ligeramente, mientras que el Bonar 2017 se mantuvo sin cambios en $ 1.346 por lámina de 100. Asimismo, los títulos a largo plazo tuvieron una suba un poco más significativa, aunque también por debajo del 1%. El Par en dólares con legislación argentina avanzó un 0,79%, mientras que el Discount, un 0,74%.

Los rendimientos de los bonos cayeron, aunque continúan en niveles elevados. El del Bonar 2024 continúa liderando, aunque esta vez finalizó por abajo de los 11% (10,97%), seguido por el Bonar 2017 (10,37%) y el Discount (10,01%). Por su lado, el Par (8,17%) y el Boden 2015 (5,50%) continúan en niveles similares a los del último cierre. Los rendimientos, en niveles cercanos al 10%, generan que los inversores utilicen los bonos como refugio en momentos de volatilidad.

Por otra parte, el riesgo-país argentino se retrajo 8 unidades (-1,34%) a 591 puntos básicos y terminó dos por debajo de los 593 puntos del viernes anterior.