• EL PAÍS YA FIRMÓ 18 CONVENIOS DE ESAS CARACTERÍSTICAS En más de la mitad de los casos la inflación se redujo en meses previos y posteriores a la firma. Y mejoró PBI.
Para la oposición, es casi lo mejor que le podía pasar. Para el oficialismo, es una muestra de lo bien que se vienen haciendo las cosas. En cualquier caso, un acuerdo stand by con el Fondo Monetario está lejos de ser algo nuevo para el país: desde que se afiliara al FMI, la Argentina ya firmó 18 acuerdos de este tipo.
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Se conoce el sesgo social que existe entre los argentinos contra el Fondo y la por lo menos cuestionable encuesta que dice que el 75% consideraba días antes de pedir ayuda -o de que se develara la magnitud de la crisis- que esta sería una medida inadecuada. Sucede que la medición fue online, sin ningún valor estadístico, excluyendo a todo ciudadano que no hubiese votado por Cambiemos o el FpV -53% de la población efectiva-, y se le dio al FpV igual contrapeso que a Cambiemos, es decir 16 puntos más que los que sacaron en la elección de 2017.
También se conocen los temores que puede suscitar la idea de recurrir al Fondo, los que sin dudas llevaron al jefe de Gabinete, Marcos Peña, a afirmar: "No es cierto que la historia se repite siempre".
La pregunta, en nuestro caso, sería: ¿es esto bueno o malo? El 55% de los stand by para Argentina se asocian a una caída de la inflación entre los doce meses previos (promedio mensual 6,87%/mediana 3,15%) y los doce posteriores a su firma (5,86% y 1,8%). El 67% se asocia a una desaceleración de la suba del dólar (de 6,93%/4,14% mensual a 3,95%/0,3%). Desde lo bursátil (la data arranca en 1966) se ve al Índice General de la Bolsa en dólares libres trepar en el 58% de los casos, pasando de ganar 7,11%/-4,66% a ganar 48,81%/39,54% (se excluye al stand by de 1977 por la suba anormal de las acciones en los doce meses previos). Por último, y lo que es más importante, en el 61% de los casos se observa una mejora del PBI: del -0,11%/-0,30% anual del año previo a 3,19%-4,2% el año en que se firma el acuerdo y 2,11%/3,15% al año siguiente.
Ojalá Peña se equivoque y la historia se repita... al menos en su mejor parte.
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