Al final, apenas mejor

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Leíamos al presidente del Banco Central en la reunión del IAEF, donde a una serie de obviedades sumó otros tantos errores, posiblemente fruto de sus -¿pobres?- antecedentes académicos. La realidad no es que los mercados se mueven en manadas y muchas veces exageran como sostuvo. La realidad es que siempre existe una opinión predominante que determina el precio instantáneo de los activos financieros: el "precio real", aunque no le guste (la idea de exageración es una apreciación subjetiva expost). Es cierto que al colocar las reservas en dólares u otras monedas, Argentina financia a los EE.UU. u otros países, pero hoy esto es culpa de la actual administración que no ha logrado convertir al peso en una moneda estable (ergo, a nadie le interesa como reserva de valor). Si bien no es del todo cierto que el riesgo país "es el termómetro que utilizan las empresas para financiarte" (hay un sinnúmero de variables adicionales tanto o más relevantes), siguiendo su paralelismo médico no es la fiebre (el riesgo país) lo que se debe curar (bajar), sino la enfermedad (la tasa de riesgo puede caer y el país seguir siendo inviable). Sobre sus aseveraciones en torno a que volvió la "calma" a los mercados, con algunos años más de mercado que "Toto", quien esto escribe prefiere reconocer que no lo sabe y que aun siendo así, la pregunta es "hasta cuándo". Un "tiro en el pie" fue su "Estamos buscando anclar las expectativas", reconociendo tácitamente la campaña mediática que comentamos el viernes. Más allá de estas y otras críticas, la peor parte de su discurso pasó por sus referencias al mercado de capitales cuando afirmó: "...tener un mercado de capitales fuerte lleva muchos años. Es algo que debe ser planificado a largo plazo". Seguimos mañana. Tras dos ruedas de suba el Merval retrocedió el viernes 0.46% cerrando al semana 1.77% arriba en 29.811,22 puntos o 3.12% en dólares. Por su parte, el dólar retrocedió 0.5% en la versión oficial y 1.32% en la "blue", mientras la tasa de riesgo país cedió un más significativo 6.4% en estas cinco ruedas (mejor, pero lejos de la euforia). El operado en la última rueda, $915 millones (45% menos que el jueves y 4% arriba del diario del año) se partió en 53 alzas, 8 papeles sin cambio y 38 mermas. Ejes de la rueda fueron el G. Galicia (-5.18%) con $212 millones, el Supervielle (-2%) con $82 millones y Petrobras Brasil (2.92%) con % 55 millones. En el podio líder Transener (5.27%), Mirgor (3.84%) y Aluar (3.32%), en l antipodio el Macro (-5.63%), Galicia y Edenor (-4.03%).

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