Alivio para los mercados: Bernanke mantendrá tasa baja

Ben Bernanke

Washington - La Reserva Federal dejó ayer sin cambios la tasa de interés de referencia en Estados Unidos y mantuvo la promesa de que la sostendrá en un nivel excepcionalmente bajo «por un período de tiempo prolongado», aun cuando se mostró más optimista sobre el estado del mercado laboral.

Para los analistas, un cambio en esa frase habría señalado que se preparaba para subir las tasas de corto que se mantienen desde diciembre de 2008 entre el 0% y el 0,25%.

La decisión era esperada por los mercados, que no prevén una suba del precio del dinero antes de la segunda mitad del año, dada la fragilidad de la recuperación económica.

El comunicado divulgado ayer por el Comité del Mercado Abierto de la Fed es prácticamente idéntico al emitido en su anterior reunión, en enero.

En esta ocasión hizo una evaluación algo más positiva de la situación de la economía, al apuntar que el mercado de trabajo se está estabilizando, aunque aún constata que las empresas son renuentes a contratar.

El repunte aparente de la inversión de principios de año se ha afianzado, según la Fed, que conduce Ben Bernanke, pero no en el sector inmobiliario, donde la construcción de edificios comerciales ha caído y los inicios de obra están estancados.

Dada la elevada capacidad ociosa de la economía, la Fed mantuvo su opinión de que la inflación estará contenida «por algún tiempo».

Como en su reunión anterior, el presidente del banco de la Reserva Federal en Kansas City, Thomas Hoenig, opinó que la garantía de tasas bajas ya no se justificaba, por lo que votó en contra de la mayoría del Comité. A juicio de Hoenig, mantener la política actual «podría llevar a acumular desequilibrios financieros y aumentar los riesgos con relación a la estabilidad macroeconómica y financiera a largo plazo».

Sin embargo, el tono algo más positivo sobre el empleo sugiere que la Fed podría estar más cerca de eliminar su promesa de mantener las tasas bajas, lo que abriría el camino a un ajuste monetario en los próximos meses, aunque reiteró su visión de que la recuperación de la economía sería moderada por un tiempo.

«El Comité continúa anticipando que las condiciones económicas, incluyendo la baja tasa de utilización de recursos, tendencias inflacionarias contenidas y expectativas inflacionarias estables, probablemente garanticen niveles excepcionalmente bajos en las tasas de fondos federales por un período prolongado», dijo la Fed en un comunicado.

«A diferencia del sistema financiero, la economía en su conjunto aún no ha sanado, por lo que todavía requiere una política monetaria extremadamente expansiva», dijo Zach Pandl, economista de Nomura Securities International en Nueva York.

Agencias EFE y Reuters