Análisis técnico: ¿qué esperar para el precio del petróleo?

Mucho se ha hablado en el último tiempo sobre el comportamiento alcista del precio del petróleo que logró superar nuevamente la barrera de los 100 dólares el barril.

Algunos fundamentan tal accionar a la crisis social y política que estalló en el norte de África (Egipto primero y Libia más tarde), ya que si bien estos países involucrados no tienen un peso preponderante en la producción a nivel mundial, se teme que esta crisis se termine expandiendo hacia otros de la región con mayor peso productivo y entonces sí se vea comprometido el suministro, al punto que no pueda cubrir la actual demanda mundial.

Otros, en tanto, consideran que el motivo real del avance del petróleo está fundamentado a partir de la recuperación de la demanda mundial, tras la fortaleza que han mostrado los commodities y por consecuencia muchas economías emergentes tras la crisis subprime del pasado año 2008.

Perspectiva

En resumen, del mismo modo que encontramos fundamentos que estarían indicando que el avance del precio del petróleo es de carácter coyuntural, existen fundamentos que estarían indicando la posibilidad que esta alza sea tendencial y por consecuencia tienda a extenderse hacia adelante.

En este sentido, resulta interesante conocer qué es lo que nos estaría indicando la corriente del análisis técnico, que de algún modo se mantiene ajena a los fundamentos y se limita a la lectura del comportamiento de los precios en las gráficas, intentando a partir de ello inferir movimientos futuros de éstos.

Análisis técnico: petróleo

Hacia julio del año 2008 el barril de petróleo alcanzó precios históricos en tor-no a los 147 dólares, sin embargo seis meses más tarde los precios descendieron poco más del 70 por ciento hasta alcanzar valores mínimos de 33 dólares por barril.

La consistencia de la baja ha sido tan importante que resulta difícil interpretarla como un simple movimiento correctivo, aun cuando la misma se haya dado bajo un contexto de crisis mundial.

En este sentido debemos decir que desde una perspectiva técnica resulta poco probable considerar que este avance actual del commodity se trate de un movimiento tendencial y por lo tanto aun cuando puedan darse extensiones alcistas en el corto plazo, creemos que hay que ser cuidadosos desde el punto de vista operativo.

En efecto, como se puede observar en la gráfica adjunta, la recuperación del precio del petróleo desde los mínimos de enero del año 2009 en torno a los 33 dólares ha logrado hacia febrero del presente año superar el escollo de 100 dólares por barril.

Detonante

Mucho se ha hablado en los medios de prensa sobre el rebasamiento de este valor que se interpreta psicológico, ya que ha sido justamente para esta misma fecha cuando en el año 2008 el commodity supera dicha barrera y ello actuó como detonante principal para la liberación del movimiento alcista que meses más tarde alcanzó los históricos 147 dólares por barril.

Sin embargo, a diferencia de aquel momento, en la actualidad la zona de máximo testeada en torno a los 100-112 dólares no es una simple resistencia psicológica sino que justamente en estas instancias la subida desde los mínimos de 33 dólares ha recortado el 61,8 por ciento exacto de Fibonacci al movimiento de baja previa antes mencionado.

Si bien para el lector éste puede ser un dato poco importante o irrelevante, para un analista técnico no lo es definitivamente ya que estas instancias de máximos testeada, dependiendo de su firmeza, podrían estar dando respuesta a lo que comentáramos al inicio de la nota sobre si la subida actual del commodity es o no de carácter tendencial.

En concreto, creemos que mientras los precios del petróleo no accedan por encima de la zona de 100-112 dólares por barril, habrá posibilidades de inflexiones bajistas directas desde estos mismos niveles con la intención de recortar el avance de las últimas semanas y llevar de esta forma los precios mínimamente de regreso hacia la zona de 85-80 dólares y con posibilidades de incluso acceder hacia niveles inferiores hacia los próximos meses; ello sería ya como proceso correctivo a las ganancias acumuladas en los últimos dos años.

Ahora, si por el contrario el petróleo sostiene su firmeza y ante ello se logre un quiebre alcista de los 112 dólares por barril, entonces debemos saber que se estará liberando un movimiento de avance mayor que mínimamente acceda en las próximas semanas hacia los 120-125 dólares, lo que implicaría un movimiento adicional del 10 por ciento, o bien ya de regreso hacia los máximos históricos de 147 dólares por barril; evento que de materializarse, seguramente estaría acompañado de un contexto internacional, al menos comprometedor. Veamos entonces...