El BCRA sobrecumplió con la meta de crecimiento de la base monetaria para octubre, que esta cerró en $1,252 billones, 1,5% ($18.700 millones) por debajo de los $1,271 billones estimados inicialmente. Así lo indicó la autoridad monetaria, al publicar el seguimiento de la meta, que se publica cada quince días. Allí señaló que "el objetivo se cumplió a pesar de haber requerido un esfuerzo adicional, ya que en las primeras dos semanas de septiembre, el coeficiente de los encajes no remunerados era más bajo". Pero sostuvo que "si corrigiéramos la base monetaria de septiembre por este factor, el promedio de octubre sería $54.700 millones menor que el de septiembre".
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En octubre, el organismo comenzó a implementar un nuevo esquema de política monetaria, basado en el control de agregados, donde la tasa de interés se convirtió en una variable endógena para cumplir con la meta de crecimiento nulo de la base monetaria hasta junio de 2019. Para cumplir con este fin, el BCRA utiliza las subastas diarias de Leliq, cuya tasa promedio subió hasta 73,5% para luego disminuir a lo largo del mes a 68%. Desde principio de octubre, el BCRA elevó 3 p.p. los coeficientes de encaje integrables con Leliq y dispuso que todo el encaje marginal de los depósitos a plazo fijo pudiera integrarse con Leliq. "Esto promovió la transmisión de la suba en la tasa de interés de las Leliq a las tasas de interés pasivas y tuvo como correlato mayor estabilidad cambiaria y un creciente dinamismo de los depósitos a plazo fijo del sector privado", explicó el BCRA. "Estas medidas permitieron que el desarme de Lebac, que continuó durante el mes de octubre, no resulte en un aumento de la base monetaria", concluyó.
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