Ben Bernanke tiene hoy otra oportunidad

Afortunadamente para los alcistas, nos equivocamos en nuestra apreciación de ayer. Si bien el mercado reaccionó con una baja del 0,65% a las anodinas declaraciones del presidente de la Fed en la primera jornada de su exposición semianual ante el Congreso (nadie en su sano juicio esperaba que anunciara un nuevo plan de estímulo, pero sí algún cuestionamiento a los congresistas por su falta de propuesta para impulsar la economía), el malhumor no pasó más allá del mediodía y cuando llegaba la hora de cierre el promedio industrial se estacionaba en 12.805,54 puntos, avanzando un 0,62%. Si hemos de buscar alguna explicación para el movimiento de suba, lo más natural sería apoyarnos en los balances (el argumento que si Bernanke no anunció ahora un QE3, lo hará en agosto, carece de cierta lógica y «finesse» política, pero los eufóricos se alimentan con «palazos»). En esta lista Coca-Cola, Goldman Sachs, Mattel, Charles Schwab, etc. reportaron todas números mejores a los esperados. Pero también tuvimos otras empresas como Johnson & Johnson que no sólo presentó números inferiores a los que estimaban los analistas, sino que redujo su perspectiva de ganancias para el resto del año y de todas maneras fue premiada con una suba. Podemos pensar entonces que los balances contribuyeron a la suba, pero que la suba no sólo se vinculó a ellos. Hay veces en que el mercado sube simplemente porque los inversores tienen el humor para hacerlo subir. Esto explica por qué el Gobierno español pudo colocar deuda de corto plazo en términos relativamente mejores a los de hace un mes (en realidad la colocación de títulos a 10 años de mañana es más relevante). De la semana pasada a hoy nada cambió, salvo tal vez las ganas de subir.