Bitcoin versus CNV

No es para minimizar los des-hechos del jueves último, pero no podemos soslayar la ignorancia/mala fe de quienes esgrimieron que nunca antes se vieron actos de tal violencia en el Congreso: el 23 de julio de 1935 Enzo Bordabehere era asesinado en el Senado por una bala destinada a Lisandro de la Torre. Por suerte los argentinos algo aprendimos y estamos hoy lejos de aquella barbarie (valga esto como pequeño homenaje a la verdad y los prohombres que hicieron la patria y censura a los que hoy dicen hacerlo apelando al caos y la ignorancia). Desde que la gente de CNV lanzara dos semanas atrás su advertencia contra las ofertas iniciales de monedas virtuales, el bitcoin gana 58% (entiéndalos: son burócratas, no inversores ni especialistas en finanzas). Mas allá de la crítica a lo que ha sido un exceso regulatorio apartándose de lo que le marca la ley -en particular el escandaloso uso de su prosapia para "digitar" las decisiones de los inversores- esto nos da pie para analizar el bitcoin en el contexto de una cartera de papeles argentinos (dejamos por ahora de lado la cuestión de si hay o no una burbuja especulativa). Como señalamos días atrás, en cuanto inversión "per se", la moneda virtual ha sido desde su aparición muy redituable pero muy volátil. El punto es si este rendimiento ha compensado el riesgo asumido. Para responder esto armamos una cartera -en dólares y no contrapesada- con los seis principales ADR argentinos con cotización local, la que presenta una variación diaria, de 0.09% con 2.02%. Al incorporar la moneda virtual el rendimiento sube a 0.21% y 2.04%, es decir un rendimiento mucho más alto con un incremento marginal del riesgo (compárelo con el Merval). Seguimos mañana. La última rueda de la semana arrancó con una suba de 1.15% para el Merval, abortada por la tarde en una baja de 0.71% que se transformó en un cierre 0.43% abajo en 27021.94 puntos. Con una merma de 2% en el volumen operado a $699 millones (repartidos en 37 papeles en alza, 10 sin cambio y 41 mermas) el eje del mercado fueron el Grupo Galicia (-0.35%) con $85.5 millones tranzados, YPF (-2.78%) con $60.8 millones, Cablevisión Hlds (0.84%) con $55 millones y ByMA (2.19%) con $ 45.9 millones. Estrellas: AUSOL (4.19%), Pampa Energía (1.13%) y San Miguel (0.8%); estrelladas Boldt (-3.47%), YPF y TGS (-2.31%). En el panel General: Morixe (5.93%) y Celulosa (-4.71%)