Bolsa americana con mejor comienzo desde 1987

La Bolsa americana finaliza su tercera semana de enero y ha marcado el mejor comienzo de año desde 1987. El año 2012 ha empezado bien distinto de lo que ha mostrado un 2011 cargado de gran volatilidad, en el que la mayoría de las Bolsas del mundo perdieron entre 5% y 35% de su valor, y donde los emergentes estrellas como China, Brasil y la Argentina sufrieron fuertes caídas.

Este comienzo auspicioso de Wall Street ha permitido que precisamente de los mercados emergentes hayan descollado Brasil, China y la Argentina: han subido fuertemente estas tres semanas del año.

La pregunta que el lector se hará será si esto es simplemente un veranito de mercados con baja liquidez y nuevamente volveremos a la volatilidad y las caídas de 2011.

Los amantes de las estadísticas al menos están entusiasmados, dicen que si el primer día del año es bueno, con gran probabilidad tendremos un año bueno; si la primera semana es buena, la probabilidad de un año bueno en la Bolsa aumenta, y si enero es positivo, las probabilidades son aún mayores. Lo curioso es que los memoriosos dicen que todos los eneros positivos eleccionarios han sido grandes años para el mercado, que el 100% de las veces que los eneros en que había elecciones en EE.UU. el mercado subía, el año terminaba siendo bueno para los mercados.

El primer día de 2012 ha sido bueno; la primera semana, también; resta una semana para terminar enero y el próximo lunes tendremos el veredicto, pero las ganancias acumuladas por el Dow y el S&P 500 en tres semanas exceden el 4%, y si logra mantener enero positivo, veremos si la estadística vuelve a confirmarse en este 2012 eleccionario para EE.UU.

Desde el punto de vista técnico, el año 2011 ha sido un muy buen año para las estrategias teóricas que sigue nuestro modelo en un mercado que terminó flat o negativo; nuestra lectura de Elliott Wave pudo interpretar bastante bien los movimientos para culminar en terreno bien positivo.

Lo más importante es que en agosto de 2011, con la caída de 13 días casi consecutivos del mercado, que fue a buscar el objetivo de un hombro cabeza hombro, decíamos que aún en escenarios de caídas bursátiles como la década del 30, la década del 70, y la última de 2007-2008, el mercado había ido a buscar la línea de cuello, y ése fue nuestro pronóstico para agosto y setiembre; en octubre el mercado fue a buscar tanto el Dow como el S&P 500 la línea de cuello de 2011. Allí decíamos que el movimiento había sido muy rápido, que en sólo cuatro semanas el mercado había recortado 2/3 de las pérdidas del techo de mayo de 12.870 a los mínimos de 10.400 puntos de octubre. Lo que proyectábamos era un noviembre correctivo a malo y un diciembre y enero buenos, buscando ambos índices la definición en la línea de cuello.

Efectivamente ello ocurrió: el Dow hizo techo en niveles de 12.284 puntos a fines de octubre, en noviembre descendió hacia niveles de 11.230 puntos y desde allí produjo en diciembre y enero una fuerte recuperación para entregarnos el viernes un cierre en los 12.720 puntos.

El S&P 500, por su parte, en octubre había hecho un techo en 1.292 puntos, produjo una caída hacia los 1.158 puntos y desde allí el gran movimiento alcista en diciembre y enero para entregarnos un cierre el viernes que pasó en niveles de 1.315 puntos.

Ahora bien, una luz de esperanza para que el año 2012 sea distinto técnicamente es lo que ha realizado este mercado en el mes de enero.

Se acompañan gráficos de grandes hombro cabeza hombros de 1973-1974 y la de 2007-2008, ambos hombro cabeza hombros el mercado se cayó originalmente como ocurrió en agosto de 2011, luego el mercado recuperó a la línea de cuello y la línea de cuello detuvo la recuperación y produjo en 2008 y en 1974 sendos colapsos en los mercados, inclusive en 1973-1974 el Dow intentó por dos veces infructuosamente colocarse arriba de la línea de cuello, terminando con la gran caída de 1974, que implicó la salida de Richard Nixon por el Watergate. Ahora el mercado, como en 1973-1974, ha ido por dos oportunidades a la línea de cuello en octubre la primera y ahora en enero la segunda, sin embargo aquí la novedad es que tanto el Dow como el S&P 500 han logrado colocarse arriba de la línea de cuello, a diferencia de lo ocurrido en el año 1974 y 2008, cuando no pudo el Dow y el S&P 500.

Inclusive lo valioso de la señal tanto del Dow como del S&P 500 es que ambos evitaron lo que técnicamente se conoce como el cruce de la muerte, es decir cuando se junta la línea de la tendencia bajista con la línea del cuello alcista, para hacer una referencia técnica en los reportes hablábamos del cruce de la muerte en el euro meses atrás y esto significó un colapso del euro del 5%-7%.

Fortaleza

Sin embargo, en esta oportunidad, además de ponerse el Dow y el S&P 500 arriba de la línea del cuello formado en el gigantesco hombro cabeza hombro de 2011, el mercado se colocó arriba de la línea de tendencia de bajista que une los techos de mayo y de julio de este año. El mercado tuvo la fuerza suficiente para superar el gran obstáculo del cruce de la línea bajista y la del cuello que debería haber traído nuevamente el mercado a la baja.

Esto hace pensar que 2012 podría ser distinto a lo visto en el año 2008.

En el caso del Dow Jones, el cierre del último viernes fue capaz de superar la línea de tendencia que viene desde los máximos de 14198 de Octubre del 2007 que pasa por los máximos de 12870 de mayo de 2011 y ésta es otra seña positiva.

Restaría que el S&P 500 pueda superar la línea bajista que une los techos de octubre de 2007 de 1.576 puntos con los máximos de mayo de 2011 de 1.370 puntos; esta línea pasa por los 1.330 puntos.

Si uno observa las gráficas, por más que estemos superando las líneas de tendencia bajista, el Dow tiene entre 12.750-12.870 puntos, una formidable resistencia los techos de mayo y julio de 2011, el S&P 500 aún los tiene en los 1.350-1.370 puntos; la superación de estos techos por ambos índices confirmaría un bull market importante en Wall Street.

El S&P 500 tiene soportes importantes ahora en 1.300-1.289 puntos, aunque su soporte clave se encuentra en los 1.277 puntos, que fue el nivel mínimo luego de la generalizada baja de calificación de una importante calificadora a países europeos.

Resulta increíble la falta de timing de las calificadoras; recordar que dieron el investment grade a Brasil cerca de su techo (de allí Brasil bajó en un 30%), la peor calificación a la Argentina en octubre de 2008 en el piso del Merval, de allí el mercado subió más del 200%; como no podía ser de otro modo, la baja de calificación a Italia, Francia, España, el mercado lo compró, aquel que vendió en el momento de la baja de la calificación vendió S&P 500 en niveles de 1.284-1.277, abrió con gap y vendió dow en niveles de 12.360-12.310 puntos, hoy estamos un 3% arriba de esos precios.

Creemos que este nivel en el S&P 500 de 1.277 pasa a ser el soporte crítico para una visión positiva, mientras que el soporte extremo es su media de 200 días, que está en niveles de 1.260 puntos, valores de cierre del año 2011.

Mientras los soportes se mantengan, las posibilidades alcistas crecen; si es así, hay que estar preparados ahora sí para que los emergentes Brasil y la Argentina recuperen este 2012 todo lo perdido en 2011... Veremos.