Bolsa y moneda peruana al alza de largo plazo

 El nuevo sol, moneda peruana, publicamos nuestro primer artículo en Agosto 2013 con una cotización de 2.78 soles por dólar, mostrando nuestra visión alcista para el dólar proyectando una gran depreciación del nuevo sol, actualmente el sol cotiza a 3 soles por dólar, otorgando un rendimiento del 8% durante el 2014, la cual tomara mayor fuerza el 2015.

El sol pierde valor por dos grandes fuerzas que impactan su depreciación, la primera es el inicio de una política monetaria contractiva en la reserva federal, elevando su tasa de interés y mejorando el rendimiento de los bonos del tesoro, atrayendo inversiones que se habían refugiado en los países emergentes; por otro lado la fuerte caída de las materias primas, han impactado en las exportaciones de los países emergentes que han visto una disminución de la oferta de dólares en sus países impulsando hacia arriba el tipo de cambio.

Ambos factores nos indican gran fortaleza a nuestro análisis y conteo, ya que mantiene una psicología altamente positiva frente a la continuidad de la depreciación del sol, este efecto es notoriamente piscología de onda 3, en la cual los fundamentalistas por efectos macroeconómicos anteriormente mencionados se suman a la tendencia, impulsándola y generando un gran rally.

Desde los mínimos del PEN/USD en 2.541, identificamos 5 movimientos al alza, realizando la onda 1 a los valores de 2.82 generando 8 meses de suba, posteriormente el sol inicia un proceso correctivo, lateralizando 9 meses aprox, en la cual identificamos un plano en onda 2, figura totalmente alcista la cual nos proyectaba un mayor impacto en la depreciación.

Actualmente el PEN/USD, se encuentra en desarrollo de la onda 3, la cual proyectamos como objetivo en principio 3.10 soles por dólar, en donde encontramos el 50% Fibonacci de toda la corrección desde el 2002, para posteriormente tener como objetivo de largo plazo los valores de 3.22, en caso de superar estos valores el sol estaría superando el 61.8% Fibonacci, resistencia más importante de toda la corrección, por lo cual las probabilidades de volver a los máximos históricos con una cotización de 3.64 soles por dólar aumentarían.

Estudios fundamentales nos indican claramente que la depreciación del sol peruano va a un ritmo inferior al promedio registrado por los países emergentes, impacto que se ve frenado por las intervenciones del BCR, en este caso vendiendo dólares al mercado para disminuir el impacto alcista y mantener al tipo de cambio dentro del rango objetivo, sin embargo analizamos la divergencia existente entre las intervenciones de venta impulsadas por el BCR frente a la apreciación del dólar, vendiendo dólares en distintos momento del 2014 por la suma de 3.811 millones de dólares aproximadamente, por lo cual concluimos que ni el BCR podrá controlar tremendo movimiento alcista que le espera al dólar, la cual impactara negativamente al sol continuando perdiendo valor.

Respecto a la Bolsa Peruana, pproyectamos un glorioso 2015, en donde figurara entre las Bolsas más rentables de Latino américa y el mundo, la recuperación de la Bolsa Peruana se generara rápidamente a los valores de 14.800 pts 16.000 pts, los cuales de ser superados estaría confirmándose la onda 3 de mediano plazo que tiene como objetivo en primera instancia los 17.850 pts y 20.273 pts otorgando un rendimiento del 23% y 40% respectivamente de Largo Plazo.

Si bien nuestra visión es alcista de largo plazo para el IGBVL, no descartamos una caída mayor de corto plazo al 61.8% Fibonnacci de toda la suba desde el 2009 a los valores de 12.700 pts, reflejando una corrección del 7%, en donde realizaría su piso definitivo para realizar un cambio de tendencia el cual será impulsado por el gran rally del oro.

La bolsa peruana en Latinoamérica es la más correlacionada con el metal precioso, debido a la diversidad de empresas mineras que cotizan en ella, si bien la mayoría extraen oro, a la par extraen otros metales secundarios distorsionando la correlación por la caída de otros metales, caso del cobre.

Durante todo el 2014 ratificamos nuestra visión que las acciones mineras y el oro son nuestros activos preferidos, los conteos, los Fibonacci y las estructuras parecen estar alineados para que el 2015 el oro vuelva a recuperar su brillo.

Sin embargo, si bien el oro es el patrón que indica la tendencia para los metales menores, ellos siempre han mantenido una correlación directa. Hoy, la correlación del oro y el cobre se rompe y se mantendrá inversamente proporcional, cabe resaltar nuestra visión para el mediano plazo es un gran rally para el oro, el cual no seguirá el cobre y continuara con su desplome.

El cobre, continuara su ciclo bajista la cual tiene como objetivo 244 USD en primera instancia para posteriormente ir en busca de los 191 USD en donde respetaría el 61.8% de toda la suba en un ciclo mayor a los máximos del 2011.

Finalmente, somos alcistas para la Bolsa peruana con una gran recuperación del 30% para este 2015 y bajistas para el nuevo sol, que proyectamos que pierda valor entre el 8% al 10% en el mediano plazo.

Cabe resaltar el rendimiento generando el 2014 porlas publicaciones Ruarte'sReports,a favor en 10.42% exclusivo en Bolsa de Lima, superior al rendimiento del IGBVL en -6.7% y diversos fondos de inversión debajo del 8%, figurando entre los rendimientos más atractivos del 2014.