Bonos cayeron hasta el 2% (temen rechazo al FMI)

Amado Boudou

Los inversores comenzaron a deshacer posiciones en bonos y a repensar el futuro porque creen que lo que viene en economía no es lo menor.

Se va debilitando la negociación con el FMI. Amado Boudou, el ministro de Economía, recibió la advertencia de manera temprana y tiene que retroceder el camino que había avanzado.

Al mismo tiempo, otra opción que no es nueva en la Argentina, comenzó a tomar forma. Más gasto público, festival de bonos en las provincias para cubrir los faltantes de caja y mayor emisión de dinero del Banco Central por Adelantos al Tesoro y otros canales que permiten las cuentas nacionales. Por supuesto, son medidas inflacionarias, pero para eso está el INDEC, que no deberá ser reformado si no hay acuerdo con el FMI.

Ante estas dudas, los inversores de bonos en pesos comenzaron a replegarse y a tomar ganancias. Los títulos públicos en moneda local, si se da este escenario pueden ser los más afectados.

Por eso el Discount en pesos, el principal bono del canje de la deuda, perdió un 2%. El cupón PBI, a su vez, bajó un 1,60%. Entre los bonos posdefault, la mayor caída fue la del Bogar que retrocedió un 1,60%. el resto de los títulos tuvo bajas de alrededor del 1%.

Presión vendedora

Los bonos posdefault en dólares también se vieron perjudicados porque ahora los inversores piden más retorno porque sienten que deben asumir más riesgo. Por eso el Boden 2015 perdió un 1,60%; el Boden 2013, un 150%; y el Boden 2012, un 0,30%.

El dólar, por su parte, tuvo que ser sostenido por el Banco Central, a cargo de Martín Redrado, porque la presión vendedora fue muy intensa. Los exportadores liquidaron más divisas de lo habitual por el feriado del lunes. La oferta superó los u$s 70 millones e hizo que lo operado en el Forex-MAE, la principal plaza mayorista, subiera a u$s 396 millones.

En el MEC de los corredores de cambio, los negocios sumaron u$s 133 millones, un volumen moderado pero hay que tener en cuenta que faltan compradores en el mercado.

En el Forex-MAE, la principal plaza mayorista, el dólar abrió tarde. a las 10.30 el «offer» (oferta) y el «bid» (demanda) de las pantallas estaban vacíos. Todos esperaban que aparezca el Central, pero no lo hizo. Entonces, tres fuertes vendedores se animaron y pusieron en el «offer» u$s 60 millones. El dólar enseguida bajó una milésima a $ 3,824.

El Banco Central hizo su primera barrida y compró lo que había en pantalla. Barrió las líneas que ofrecían el dólar a $ 3,824 y $ 3,825. Esto reanimó a la divisa que a las 13 subió a $ 3,826. Los vendedores siguieron presentes y los compradores seguían sin aparecer. El Banco Central agredió después de las 13 el «offer» en dos oportunidades y se llevó alrededor u$s 30 millones en cada intervención. Esto le permitió al dólar terminar la rueda a $ 3,825.

La autoridad monetaria al final del día se quedó con un saldo a favor de alrededor de u$s 90 millones, lo que sumado a la revaluación que tuvieron el oro, el euro y la libra, hizo que las reservas crecieran u$s 102 millones a u$s 45.623 millones.

En las casas de cambio, el dólar retrocedió a $ 3,84 para la venta, mientras en el mercado marginal el «blue» se ofreció a $ 3,825.

Para hoy las perspectivas para los bonos no son buenas. La caída puede seguir. Para los bonos en dólares la baja parece tener un piso.