Bonos resisten caída de mercados afuera

Los bonos argentinos parecen sobrevivir a cualquier derrumbe de los mercados. Están ajenos a lo que sucede en el mundo. ¿O Acaso le preocupa a algún tenedor de títulos argentinos que mañana y pasado la Reserva Federal se reúna para analizar las tasas de interés en Estados Unidos? Mientras los inversores internacionales aguardan el comunicado del Comité de Mercado Abierto de la Fed para ver qué rumbo seguir, aquí se esperan detalles de cómo será la reapertura del canje de la deuda. Interesa más lo que diga el ministro Amado Boudou, que lo que haga Ben Bernanke, el titular de la Fed.

La prueba de la firmeza de los bonos se vio el viernes. Wall Street se derrumbó el 2,60% por datos económicos desfavorables que hicieron temer que la recuperación internacional no sea tan firme. La caída arrastró a todos los mercados occidentales, incluyendo a la Bolsa argentina que retrocedió el 4,11%, pero los bonos locales anotaron mayoría de subas, en particular los nominados en dólares.

Los inversores se resisten a desarmar sus carteras y a tomar ganancias. Por eso los negocios bajaron a $ 647 millones en el Mercado Abierto Electrónico (MAE). La mayoría prefirió refugiarse y no salir al mercado.

Los bonos del canje de la deuda no sólo resistieron las caídas del mundo sino que anotaron subas de hasta un 1,33% como fue el caso de los cupones PBI en pesos.

Los bonos posdefault en dólares tuvieron leves subas inferiores al 1%, pero están mostrando que son una buena inversión y, aunque se gana menos, no tienen la volatilidad de los títulos en pesos. Sus rendimientos del 13% están entre los más altos del mundo.

La tranquilidad del dólar es la otra causa de este renacer de los bonos. El Banco Central es el único comprador y tiene que sostener a la divisa que tiende a perforar el piso de $ 3,82, como ocurrió el viernes. La entidad que preside Martín Redrado tuvo que hacer algunas «barridas» en el mercado para que el dólar no ceda de $ 3,82. De esta manera, compró u$s 100 millones y elevó las reservas a u$s 46.297 millones.

Este crecimiento de las reservas hace que los poseedores de dólares sientan que pueden pasarse a pesos y hacer ganancias importantes sin temor a sorpresas. Si no quieren riesgo apuestan a los bonos que dan tasa fija o ajustan por la Badlar. Por eso los Bonar en pesos y los Bocan del canje de los préstamos garantizados están entre los más buscados.

Todo lo que suceda con los bonos esta semana seguirá atado a la evolución de las noticias o a los rumores sobre la oferta que harán a los bonistas que no aceptaron en su momento el canje de la deuda.

El dólar seguirá en calma porque pasó fin de mes. Hoy vale $ 3,84 a fin de año y la pregunta es cuánto comprará el Banco Central esta semana para evitar que se caiga.