Bonos suben hasta 10% por ayuda del FMI y promesas en el INDEC

Los precios de los bonos pueden llamar a engaño y mostrar una realidad distinta. Las fuertes subas podrían hacer creer a quien esté distraído que hay euforia en el mercado. Lo cierto es que las fuertes alzas de hasta el 10,10% se produjeron con un reducido número de negocios.

Están operando los que asumen riesgos y saben entrar y salir con rapidez. Hacen «trading». Se manejan en una plaza cargada de rumores y de señales que no son firmes y a veces no llevan a ningún lado.

Digerido que Guillermo Moreno se queda en el Gobierno, la disparada de los precios de los títulos públicos se dio esta vez por la posibilidad de que cambie el INDEC de la mano del nuevo ministro de Economía, Amado Boudou. Si el organismo que lleva las estadísticas e influye en los precios de los bonos porque mide la inflación se sincera, es por voluntad de Néstor Kirchner. Boudou cumple órdenes. No tiene más autonomía que sus antecesores. Ese detalle es el que impide que entren más jugadores a la plaza. No hay confianza en que se cumplan las promesas.

Otro escenario que siguen con atención los que no se animan a volver al mercado de bonos, es el diálogo con el Gobierno. Si fracasa, la suerte de los papeles está echada. Tampoco es un dato menor lo que suceda en la CGT. Si los «gordos» vacían de poder al camionero Hugo Moyano vendrá una época de conflictos gremiales que van a afectar a la plaza financiera y harán subir el dólar.

A cuenta de que se resuelvan estos temas, hay quienes madrugan y toman posiciones aprovechando los precios más que bajos de los bonos en pesos y en dólares. Ese grupo de adelantados movió fuerte los precios pero con escasas operaciones. En el Mercado Abierto Electrónico (MAE) se negociaron apenas $ 460 millones.

El Discount en pesos, el principal bono del canje de la deuda, fue el más favorecido porque el viernes cuando subieron los demás títulos en pesos, estuvo inmóvil. En el primer día de la semana recuperó con creces y subió el 10,10%. Hay que aclarar que si el INDEC se normaliza será el bono más beneficiado porque es el de más largo plazo e indexa por el costo de vida.

Los bonos posdefault en pesos tuvieron subas, y también alguna baja. Los que más avanzaron fueron el Bocon Pro 12 (3,40%), el Boden 2014 (2,30%), el Bogar (1,90%) y el Pre 9 (1,20%). El retroceso correspondió al Bocon Pre 8 que perdió un 1%.

Los bonos en dólares se beneficiaron con otra noticia. La posibilidad de que un desembolso del FMI de u$s 2.500 llegue a las reservas argentinas. A cuenta de ese ingreso algunos tomaron posiciones en los Boden 2012 que subieron un 3% y los Boden 2015 que avanzaron un 1,90%.

De esta manera, algunos bonos en pesos acumulan alzas de hasta el 11% en el mes. Los títulos en dólares tienen registros más modestos y subieron entre el 1 y el 3% en lo que va de julio.

El dólar, que cayó en el mundo, sufrió una considerable baja en el mercado marginal donde retrocedió de $ 3,88 a $ 3,8650.

En el Forex-MAE, la principal plaza mayorista, cerró a $ 3,8070 y en las casas de cambio se mantuvo a $ 3,82 para la venta.

La divisa abrió a $ 3,8070 y se mantuvo tranquila y casi sin negocios hasta las 13.00 (el mercado abre a las 10). Hasta esa hora en el Forex-MAE se habían operado tan solo u$s 30 millones. Pero a pesar de los escasos negocios, en ese momento tocó $ 3,81 y el Banco Central salió a agredir todos los «bid» (demanda) que había en pantalla y vendió alrededor de u$s 30 millones. El dólar bajó a $ 3,8070 y la autoridad monetaria aprovechó para recomprar lo que vendió y algo más. A favor le quedaron u$s 15 millones y las reservas se elevaron en u$s 40 millones a u$s 46.107 millones a pesar de que se hizo un pago a un organismo internacional. La revaluación del oro y de las monedas europeas ayudó a la suba de las reservas.

El monto de negocios fue escaso. El Forex-MAE operó apenas u$s 176 millones y el MEC, donde negocian los corredores de cambio, hizo tan solo u$s 107 millones. El año pasado a esta altura los dos mercados negociaban alrededor de u$s 500 millones en conjunto. Esta vez hicieron u$s 283 millones.

En el OCT-MAE se hicieron u$s 72,4 millones. Fin de mes operó a $ 3,8165 (-0,12%) y fin de año se hizo a $ 4,03 (-0,22%).

Los dichos del ministro de Economía, Amado Boudou y de Mario Blejer, su asesor, sobre que el dólar está bien a este nivel, tranquilizaron a los compradores.

Ahora resta ver cómo siguen los mercados porque su suerte está atada a lo que suceda con el diálogo. Ese es un test que mirarán los inversores para ver si el Gobierno tiene intención de escuchar lo que pide la oposición y pone en marcha los cambios. La volatilidad política está instalada en el mercado financiero.