Brasileños esperaban respiro

Economista

Es claro que las noticias para Brasil recientemente no han sido buenas. Se viene discutiendo un downgrade en su calificación crediticia (N. de la R. se anunció ayer). El impacto económico de la incertidumbre política y de los precios de los commodities están haciendo que la situación macroeconómica de Brasil siga incluso empeorando. A pesar de los esfuerzos del Gobierno por mejorar la administración presupuestaria, no han logrado colocar el balance primario en buen camino para una estabilización de deuda pública.

Incluso las perspectivas de relación entre riesgo y retorno para las acciones brasileñas han empeorado. Sin embargo, una encuesta realizada por XP Investimentos en el mercado local muestra a los principales inversionistas institucionales optimistas respecto del mercado accionario en el corto plazo, una clara mejora desde julio. El 23% de las instituciones encuestadas (previo a la rebaja de la calificación de ayer) ven con optimismo los próximos dos meses, y creen que subirá el mercado. En julio ese grupo era sólo el 10%. En la encuesta, los inversores que esperan los mismos niveles en el mercado para los próximos dos meses aumentaron del 33% al 41% de julio a septiembre. Además, los inversores institucionales brasileños mostraron un gran cambio en su optimismo, esperando más un "upside" que un mercado bajista en los próximos meses. Ahora, el 36% dice esperar una caída próxima, mientras en julio esa cifra era cercana al 60%.

El sector financiero fue el ganador en la visión de los brasileños. El 72% vio perspectivas positivas para el sector. Al listado de favoritos también se agrega el sector de papel y celulosa, las tarjetas de crédito, el sector eléctrico y los frigoríficos. ¿Y de dónde se quieren retirar? Los sectores menos prometedores para los inversionistas fueron, gracias a la baja de los commodities y las materias primas, el petróleo y minería, con un 62% y el 49% de los encuestados respectivamente mostrando negatividad en su futuro. Por otro lado, el sector de consumo mejoroentre los sectores con peores perspectivas, del 45% al 18%.

Mientras el resto de la región y el mundo reportan un sentimiento diametralmente más adverso y negativo sobre los próximos meses en el mercado accionario -sólo el 12% espera una suba de mercados- los brasileños recuperaron un poco de optimismo desde julio, aunque siguen viendo un panorama gris al largo plazo.