Bueno: cae el riesgo-país, Malo: reservas bajan más

Sería mezquino asociar la negociación con Repsol por la expropiación de YPF sólo con la suba de las acciones de la petrolera. La medida, racional para el mercado, hizo creíble las negociaciones con el FMI por el nuevo índice de precios y disparó los papeles en moneda local en particular los que indexan por el CER.

De hecho, el Merval el índice de las acciones líderes, subió un 3,01% con negocios por $ 251 millones que hicieron recordar a los días de euforia. El papel más favorecido no fue el de YPF sino el de Edenor que tuvo una suba del 19,11%. En Nueva York este papel sumó un 9,39%. El día anterior, cuando fue feriado en Buenos Aires, subió el 16,30%. La apuesta a que suben las tarifas eléctricas en el corto plazo es de bajo riesgo.

YPF también tuvo buen desempeño al avanzar un 11,45% en Buenos Aires y el 10,17% en Nueva York. En Madrid, los papeles de Repsol aumentaron casi un 5%.

Los bancos se beneficiaron con el movimiento porque entre sus activos hay acciones de la petrolera y de la empresa eléctrica y eso significa buenos balances. Por eso Grupo Galicia aumentó el 10,08% y Banco Francés, un 9,79%.

El CER resurge de las cenizas
Los títulos indexados por el CER también participaron de la resurrección de los bono en moneda local.

Entre los del canje de la deuda sobresalió el Discount con negocios por $ 112 millones y un aumento del 2,42%. El Par, a su vez, aumentó un 2,46%. Los posdefault indexados que son de mediano plazo tuvieron su punto más alto en el Bocon Pr 13 que aumentó el 3,54%.

También subieron los papeles en dólares con legislación Nueva York, porque los inversores descuentan que si la Argentina está revisando todo lo que la alejó de los mercados de capitales, solucionará el tema del juicio con los bonistas que no entraron al canje. El Discount lideró las alzas con un 2,10%. A su vez, el Global 2017, el título en dólares de más elevada tasa de retorno (16,5%), aumentó el 1,35%. Estos avances hicieron que el riesgo-país de la Argentina que mide JP Morgan en el índice embi+ cayera el 1,87% a 788 puntos básicos.

La contracara de la euforia fue la baja de los cupones PBI. Los inversores no se animan a apostar a que haya crecimiento en 2015 porque se espera una suba de las tasas de interés para combatir la inflación lo que puede significar menos consumo. Por eso el cupón en pesos perdió un 0,85% y el nominado en dólares bajó el 1,84%.

Los bonos medianos en dólares con legislación argentina a pesar de haber concentrado la mitad de los negocios en el mercado mayorista, tuvieron un día opaco. El Boden 2015, el más corto de los títulos, perdió un 0,11% y el Bonar X que vence en 2017 sumó un alza del 0,82%. Se esperaba más de estos papeles, pero todavía siguen padeciendo las ventas del Gobierno que, al bajar sus precios, le permite controlar el valor del "blue" que ayer perdió 11 centavos y cerró a $ 9,81 en las cuevas. También se derrumbó el "contado con liquidación" que se utiliza para fugar divisas. El "contado con liqui", como se lo denomina en la jerga del mercado, cedió 50 centavos a $ 9,10. En las casas de cambio, la devaluación se aceleró y la divisa aumentó 1,5 centavo a $ 6,105.

Las malas noticias vinieron de la principal plaza mayorista de cambios donde los negocios crecieron a u$s 283 millones, pero casi todos los asistentes eran bancos con órdenes de compras de los importadores. Esto obligó al Banco Central a vender u$s 120 millones para que el dólar cierre a $ 6,095. El oro que subió un 0,20% a u$s 1.242,50 por onza troy alivió la caída de las reservas que cedieron u$s 117 millones a u$s 31.400 millones.