ByMA y Bovespa (o “B3”)

Quienes siguen nuestras columnas puede que recuerden que al menos desde 2011 venimos bregando (en persona innumerables veces a las autoridades del sistema, aunque prefieran no recordar que les "plantamos la semillita" años ha) para que la Bolsa local tomase posiciones en sus pares latinoamericanas, convencidos que esto no sólo era una puerta para controlar la exportación de nuestro mercado e incrementar el abanico de ofertas locales, sino una manera de salvaguardar al sistema de los abusos del gobernante de turno. Si bien la respuesta fue siempre que resultaba imposible, conscientes que esto era más por temor "al príncipe" que por razones fácticas, una y otra vez volvíamos a insistir con el tema. El lanzamiento el martes próximo del ByMA significa una nueva oportunidad para tratar de convertir nuestro mercado en un "hub regional", a partir de la obligatoriedad de la BCBA de desprenderse del 15% del capital en la nueva sociedad. Pero los rumores son que las autoridades bursátiles buscarían canjear 10% de ese capital por acciones equivalentes del BM&F Bovespa -ahora "B3"-, la sociedad controlante del mercado brasileño. Sin precios no podemos hablar de nada concreto, pero si tenemos en cuenta que el BM&FB tenía un patrimonio a marzo en torno a los u$s7.100 millones (en abril adquirieron la CETIP, la mayor caja de valores latinoamericana, en u$s3.900 millones, asumiendo una estructura similar al ByMA), frente a los u$s188 millones del ByMA, es claro que se estaría resignando un sitial controlante de nuestro mercado por uno marginal en el otro. Más apropiado -y menos riesgoso; ayer el BM&F perdió 8,4% en San Pablo- sería buscar posicionarse una o más de la Bolsa del MILA como "white knight", y desde ahí interactuar "mano a mano" con los brasileños. Ojalá nos equivoquemos, pero parece que -por algo no muy claro- viene otra oportunidad desperdiciada. Hablando de brasileños, es fácil responsabilizar a los desaguisados políticos del país vecino -ver cuerpo del diario- a través Petrobras Brasil (-13,15% con $291,3 millones operados) por el 2,95% que perdió ayer el Merval cerrando en 21.033,96 puntos. Pero si detractamos la brasileña aún nos queda una merma de más de 1,5% en la cartera teórica (el M.Ar cedió 1.9%) y 70 papeles que lo hicieron en baja frente a 12 subas para un volumen de $694,5 millones en acciones. Lo mejor: a) que en lo peor el Merval perdía 4,56% y b) las subas de Tenaris +3,92%, Edenor (+1,19%) y Autopistas del Sol (+0,51%). Insistimos con el amigo Carlitos: tengan mucho pero mucho cuidado.