Camuzzi: sigue erosión de márgenes operativos

EL RASTRO: La «huella» es que si bien los «acumulados» son negativos, al igual que el semestre, lleva «reserva» voluntaria, por $ 29 millones. Una suma para cubrirse. (El «año electoral», promete una situación similar.)

2do. trimestre al 30/06/11

Objeto social: «Distribuidora de gas pampeana».

Podría decirse que si se ve una sola del segmento de «servicios», se las ha visto a todas. Y si hace unos días publicamos la situación en Ecogas, existe un paralelo con las que vemos hoy. La única posibilidad de ofrecer resistencia a la permanente erosión de costos y gastos es afirmarse en una estructura sana. Y llevar política de austeridad, en todos los estamentos de las compañías.

Porque mientras la política oficial prosiga de igual forma, las del sector «servicios» tienen un destino cantado. Queda solamente observar, a cada trimestre, en qué medida la situación se hace más dura de sobrellevar. En Camuzzi, que supera una plantilla de 1,2 millón de clientes y que en el semestre incorporó otros 18.535, se aprecia por simple cotejo contra 2010: que el deterioro del resultado genuino, el «operativo», aumentó de ritmo. Y esto por conducto de haber tenido que resignar casi cinco puntos de margen bruto. Lo que formalizó el atípico dibujo -aunque hoy sea casi normal- de facturar más que el año anterior, con $ 293 millones contra $ 272 millones, pero quedando tan sólo con $ 60 millones de utilidad directa, frente a los casi $ 67 millones del pasado. Y que al decantar por los «gastos», ya pasara a pérdida de más de $ 14 millones (en 2010, ganancia de $ 7,8 millones). Finalmente, un cuadro que se morigeró hasta dejar $ 11 millones negativos en el semestre. Esto es el 3,3 por ciento sobre capital y el 1,3 por ciento sobre patrimonio.

Su defensa, el buen estado financiero y económico, que posee ratios de comodidad. Para poder soportar.