Capex: para preocupar, merma de margen bruto

EL RASTRO: Una «huella» es que debió pasar «reservas voluntarias» de buen porte, para asimilar pérdidas de arrastre. Ahora tiene «acumulados» de casi $ 20 millones en contra. (Esperar y ver...)

1er. trimestre al 31/07/11

Objeto Social: «Generación de energía, integrada»

No es para marcarlo como algo exótico, porque en muchas compañías -sin importar rubros- se observa que los «costos» avanzan de modo constante y van sitiando a las necesarias utilidades directas, de los cuadros. Pero importan las magnitudes de la merma de puntos de porcentaje bruto y que, en el caso de hoy, se contrajo de más del 27% del primer trimestral de 2010 a solamente menos de un 21% actual. Y esto trajo lo que parece un absurdo, que es real dentro de nuestra economía actual. El hecho de facturar un 15% más que el año anterior, pero de los $ 163 millones quedarse sólo con $ 34 millones en el primer paso. Antes, con $ 142 millones, le han quedado más de $ 39 millones. A partir del fundamental y genuino «primer paso» del cuadro, lo demás se debilita y a menos que ingresos «extras» muy fuertes, o una zona baja fornida en aporte positivo, proveyeran el faltante. No fue el caso de CAPEX, que dejó el saldo «operativo» de 2010 como en un paréntesis -positivo en más de $ 5 millones- para retornar al número adverso, esta vez en unos $ 2,5 millones. (Segunda vez, en cinco años, donde sufrió tal situación). Después, una sucesión de renglones negativos, lo «financiero» con $ 3,7 millones, más el Impuesto a las Ganancias, llegando a línea final contraria de $ 7,5 millones.

Esto es sólo un 4 por ciento del capital, el 2 por ciento sobre patrimonio neto, porcentuales poco profundos. Pero resulta un primer período a tener que levantar, antes de redondear una imagen poco favorable. (Le quedan nueve meses.)