Capex: puede resultar un ejercicio bisagra

Objeto social: «Compañía de energía integrada».

Basta revisar el trayecto de años anteriores hasta completar el quinquenio último para advertir el valor de «reversión de tendencia» que puede revestir el camino de estos primeros nueve meses. Y que dejó todo predispuesto como para poder confirmarlo en el trimestral que le sirve de remate anual.

Si bien las huellas del pasado negativo -cuatro ejercicios con pérdidas finales, aunque siempre tuvo «operativo» positivo- se sienten en la estructura (en tal aspecto, se le diluyó una «reserva voluntaria» que estaba en $ 120 millones en el 2009).

Lo actual se basó en un salto en el nivel de ingresos, hasta conformar $ 492 millones, contra los $ 364 millones de 2010. Y dejando un beneficio bruto de $ 143 millones, sobre los $ 82 millones del recorrido previo. Diferencia muy importante, desde lo más genuino del cuadro, que -en buena medida- fue posibilitada por el aumento de ventas por energía eléctrica. Y, en tal renglón, se inscribió un aumento autorizado oficialmente -del 31 por ciento- en virtud de los «mayores costos» en que se incurrió. Los «gastos» aparecen como bien controlados en función del aumento obtenido en ingresos. Así, trepó desde el piso de solamente $ 2,3 millones obtenidos en lo operativo, en 2010, hasta casi los $ 48 millones actuales.

Con escasa erogación

en zona baja, pasó a renglón «ordinario» con 51 millo-nes de pesos positivos, y esto es lo más importante, por mucho, cotejado con años anteriores. Arribó a un total que cubre el 6 por ciento de lo patrimonial y el 13 por ciento del capital. Sin festejar, bien.