Cayó fuerte ayer el dólar paralelo, a $ 4,80

Fue un lunes de alivio porque se descomprimió el precio del dólar en la plaza marginal. El «blue» perdió 20 centavos (1%) y cerró a $ 4,80. Las tasas de interés en casi un 2% mensual para los grandes inversores se están haciendo sentir. No es que antes las tasas estuvieran bajas, pero ahora se vieron medidas cambiarias más inteligentes por parte del Gobierno y esto calma las mentes y se toman decisiones racionales.

El dólar a $ 5 era un absurdo. Ahora con los mercados más fluidos y la sensación de que las restricciones a la venta de dólares irán mermando, los compradores de dólares hicieron un compás de espera y algunos se animaron a tomar las ganancias que lograron en las últimas ruedas.

El dólar «contado con liquidación», que se utiliza para fugar divisas, descendió más que el «blue» y ahora cotiza a $ 4,75. Esto no quiere decir que esté retrocediendo la salida de capitales, sino que se ha comenzado a operar con más criterio. De todas maneras, lo que sucedió son apenas señales y todavía está lejos la solución definitiva al tema cambiario. El Banco Central apuesta a una convergencia entre el dólar casas de cambio y el marginal. Por ahora son 50 centavos lo que separa a ambas cotizaciones. En las casas de cambio la divisa subió $ 0,05 a $ 4,29 y la idea es elevarlo gradualmente mientras el marginal retrocede a un ritmo algo mayor.

Pero para lograr este resultado hay presiones que no siempre se podrán mantener. En el Forex-MAE, la principal plaza mayorista donde negocian los bancos, el monto de negocios fue de apenas u$s 70 millones. Este volumen irrisorio muestra las restricciones que se han autoimpuesto los banqueros para no irritar al Banco Central. Prefieren estar bien con Mercedes Marcó del Pont, la presidenta del Banco Central, antes que darle vuelo a Guillermo Moreno, el secretario de Comercio Interior, que se caracteriza por sus medidas intervencionistas.

Por eso las entidades se abstuvieron de comprar. El monto operado en el Forex-MAE, donde las operaciones son transparentes porque aparecen en las pantallas del sistema Siopel, contrastan con las operaciones telefónicas del MEC, la plaza de los corredores de cambio. Esta diferencia de métodos para comprar y vender divisas fortaleció al MEC que operó u$s 203 millones, casi el triple que el Forex-MAE. En épocas tranquilas, el Forex-MAE duplica en negocios al MEC. A pesar de que el Banco Central no intervino en la plaza contado, sí lo hizo en el mercado de futuros donde fue un fuerte vendedor a fin de mes y logró bajar la tasa de seguro de cambio a poco más del 6%. La idea es que los inversores vendan dólares al contado y se recompren a fin de mes para aumentar la oferta de divisas contado. De todas maneras, con la anuencia del Central, el dólar mayorista subió medio centavo a $ 4,274 y quedó vendedor para hoy.

A todo esto, los bonos en dólares tuvieron comportamientos irregulares, mientras el Bonar X subió un 0,26% el Boden 2015, el otro bono mediano de importancia, perdió un 0,63%. Esto tiene que ver con las fechas de vencimientos: el Bonar X vence dos años después que el Boden 2015 y como se calmó la plaza cambiaria los inversores apostaron a plazos algo más largos. Por caso, el Boden 2012, el bono en dólares más corto (vence el próximo 3 de agosto) perdió un 0,40%. La gran víctima de la inestabilidad de los mercados mundiales y la calma del dólar, fue el Cupón PBI en dólares que bajó más del 3%. Para hoy se espera que el mercado cambiario marginal se mantenga tranquilo. Es fundamental que el dólar tenga una semana calma. Cualquier medida que altere el ánimo de los ahorristas puede traer nervios. Por de pronto, a pesar del mejor precio del «blue» no cedió el retiro de depósitos en dólares de los bancos.