CEDIN cotizará con un descuento del 10%

El periodista dialogó con el presidente de Consultatio, Eduardo Costantini, durante la presentación del proyecto Catalinas Norte, una torre de 33 pisos de oficinas que demandará $ 1.200 millones (será financiada vía un fideicomiso orientado a los inversores institucionales que captará un mínimo de $ 100 millones y hasta $ 295 millones. Venderían hasta seis pisos; el resto será capital propio). El nuevo emprendimiento estará listo para fines de 2015.

Periodista: ¿Cómo ve el valor del metro cuadrado en el país?

Eduardo Costantini: Este año ya hubo un ajuste, estimo cercano al 15%. Pienso que en estos valores los precios son adecuados. De todas maneras, el mercado se fue poniendo selectivo y hoy no aparecen compradores para cualquier tipo de propiedad. Además, los propietarios en general quieren dólares y se resisten a recibir pesos.

P.: ¿El CEDIN puede ayudar para darle dinamismo a la actividad?

E.C.: Para nuestros proyectos residenciales vamos a aceptar este instrumento, no tenemos ningún problema. Pero es difícil saber qué efecto puede tener tanto a la hora de recuperar reservas como en lo que respecta a dinamizar el sector inmobiliario. Todo dependerá de cuál sea el nivel de adhesión del blanqueo. Veo al CEDIN cotizando con un descuento máximo del 10% en el mercado, por lo que es bastante atractivo para los que quieran blanquear. No creo para nada que vaya a tener un descuento del 20% o el 25%, como se estuvo sugiriendo en los últimos días. En la medida en que cotice más cerca de su valor nominal será un mejor sustituto para la demanda de dólares que hay en el mercado. Al CEDIN lo veo como una suerte de cuasi moneda convertible a dólares.

P.: ¿Cómo están los proyectos inmobiliarios que desarrollan en Miami y Uruguay?

E.C.: En Miami los precios se recuperaron en forma sorprendente, a tal punto que ya volvieron a los niveles máximos de 2008, antes de la burbuja. Pero ahora el apalancamiento es mucho menor que en aquel momento, es decir que los compradores deben poner más dinero propio. Eso limita la posibilidad de nuevas burbujas. En cuanto al mercado inmobiliario uruguayo hay grandes problemas, está muy sobrevaluado. Construir cuenta 2.500 dólares el metro, es demasiado caro. Por eso está todo muy frenado. Afecta, obvio, la situación de la Argentina y en parte también lo que sucede en Brasil.

P.: ¿Compraría Boden 2015?

E.C.: Me parece que la valuación de los bonos argentinos es exageradamente baja. Están incluso mucho peor que los títulos venezolanos. Una renta mayor al 15% anual en dólares me parece muy atractiva.