Chile supera al país en reservas

Uno de los informes más influyentes en los mercados del exterior es el denominado "Eye on the market", realizado por el JP Morgan. El más reciente, realizado el 27 de enero, trata el caso argentino en uno de sus capítulos y compara con la performance de Chile. En ella se analizan variables como el PBI per cápita y las reservas internacionales. Surge de ello que el país trasandino supera ya a la Argentina en la cantidad de divisas en su banco central. Se destacan los siguientes puntos del informe:

• Muchos de los administradores de fondos de mercados emergentes no poseen demasiado de la Argentina: es un reflejo de la decreciente liquidez, controles de capitales, doble tipo de cambios y una falta de protección a los inversores.

• La Argentina está ahora agrupada con países como Trinidad, Jamaica, Ucrania, Pakistán, Kenia y Zimbabue como mercado accionario "de frontera".

• No termina ahí: la Argentina puede ser recalificada hacia abajo. En 2012, FTSE citó la posibilidad de delistar a la Argentina del estatus de "frontera" debido "a los fuertes controles de capitales impuestos a los inversores extranjeros y a la percepción de una falta de autoridad regulatoria independiente para proteger el derecho de los accionistas".

• La semana pasada el Gobierno reaccionó ante la creciente brecha entre el mercado de cambios negro y el oficial. Aumentó la posibilidad de los ciudadanos de acceder al tipo de cambio oficial para invertir o para gastar en el exterior. Esto resultó en un 10% adicional de caída en la tasa de cambio del peso, que ahora está un 50% abajo contra el dólar desde 2010. Una nueva administración y una salida del peronismo ortodoxo podrían mejorar las perspectivas de inflación y crecimiento, pero ello puede demorar tiempo.