Clásico: bonos basura en boga (es en Brasil)

Nueva York - Los bonos de empresas más riesgosos de Brasil están batiendo en rentabilidad a la deuda de calificaciones crediticias más elevadas. Además, con el nivel de deuda impaga cayó al nivel más bajo en dos años y las tasas de interés de casi cero en Estados Unidos alientan la búsqueda mundial de mayores rendimientos.

Los bonos en dólares vendidos por compañías con calificaciones de al menos cuatro niveles bajo el grado de inversión subieron un 4,2% desde enero de 2010, casi tres veces el alza de un 1,5% que tuvo la deuda más segura. Los bonos calificados con una sola B vendidos desde el principio del año pasado rinden 2,8 puntos porcentuales más que la deuda empresarial brasileña en general y 1,34 punto porcentual más que la deuda norteamericana con una calificación parecida.

Las expectativas de que de Estados Unidos a Japón los países desarrollados mantengan sus tasas de interés cerca de cero alentarán más alzas de la deuda de baja calificación de los mercados emergentes este año, según Aziz Sunderji, estratega crediticio de Barclays. La tasa de impago de 12 meses de Moodys Investors Service respecto de los bonos basura -la deuda calificada por debajo de Baa3 por Moodys y de BBB- por Standard & Poors- caerá a un 1,9% este año, la más baja desde abril de 2008.

«Una gran liquidez debido a las tasas bajas en los países desarrollados y la demanda de rendimiento, así como la receptividad de los inversores individuales a la deuda de los mercados emergentes son factores que seguirán revalorizando la deuda de empresas de alto rendimiento este año», dijo Sunderji en una entrevista telefónica desde Nueva York.

Los bonos de Gol Linhas Aéreas Inteligentes, la segunda aerolínea de Brasil por cuota de mercado, subieron un 9,7% desde su emisión en julio del año pasado. El precio de los pagarés de Marfrig Alimentos subió un 6,3% desde que la compañía, el segundo mayor productor de carne de vacuno de América Latina, emitió las obligaciones en abril.

Agencia Bloomberg