José Tasa: Es que nadie quiere asumir riesgos adicionales o poner en juego las ganancias acumuladas en 2014. El BCRA hoy (por ayer) dejó subir el dólar y luego vendió cerca de u$s 25 millones para bajarlo. Siguen sin autorizar grandes montos a las empresas que necesitan divisas. No es cierto que hubo flexibilización de Economía a los importadores.
P.: La duda en el mercado hoy es cuánto va a emitir el BCRA para financiar al Tesoro para Navidad.
J.T.: Creo que va a ser algo más de lo esperado. Es que el déficit fiscal es alto y no creo que Kicillof vuelva a emitir un bono. El "dollar linked" se desplomó y nadie quiere ver uno. No hay ánimo como para colocar otro título. Fíjese que al BCRA ya le cuesta renovar los vencimientos de Letras. Cada semana ya son 11.000 millones aproximadamente los pesos que tiene que renovar el Banco Central. Le queda poco margen para aspirar pesos adicionales. Los bancos ya están cargados en exceso en sus balances con Lebac. Ahora se le hacen muchas colocaciones vía pases.
P.: La embestida contra el sistema financiero da la sensación de haber concluido.
J.T.: Sí. En realidad no se iba a cerrar ningún banco. Fue una versión que circuló, pero que no estuvo en los planes. La impresión del mercado es que el Gobierno puede adoptar cualquier medida intervencionista y por ello prende la versión. Tampoco se va a obligar a pedir autorización a la AFIP para operar el "contado con liqui". Hace 30 días que el Ministerio de Economía descartó esa opción. Lo mismo que la versión de que los importadores iban a ser obligados a comprar "CCL". Tienen otros recursos, algo menos violentos.
P.: En EE.UU. los bonos argentinos no aflojan.
J.T.: Cada día que pasa, influye más la llegada de un nuevo Gobierno que el resultado del acuerdo con los buitres. Hubo un informe muy interesante del JP Morgan titulado "Argentina: investor Trip Notes" en el que graficaban las impresiones que dejó una visita al país con clientes. Hay por delante a favor la definición en Reino Unido del pago a los bonos en euros que puede jaquear a Griesa y la negociación en enero. Luego, en forma negativa puede afectar el fracaso de esas negociaciones, la aceleración de pago y las dudas para marzo si realmente va a haber en las elecciones un cambio de régimen. ¿Y si no llega un Gobierno tan amigable con el mercado? De nuevo, hay que ser optimista, pero sorpresas negativas pueden aparecer siempre. Por lo pronto en Economía me dicen que se viene un anuncio muy importante para el mercado. Habrá que ver.
| Guillermo Laborda |
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