Dislates de la nueva ley

Con apenas horas para que se decida la suerte de la reforma a la ley de nuestro mercado de capitales, amañadamente ungida como "Ley de Financiamiento Productivo", vale la pena revisar el estado de cosas. El miércoles y el jueves pasado (día 15 y 16) se presentó el proyecto en comisión de donde salió con cuatro dictámenes por la minoría, el más significativo el del Frente Renovador. Los voceros de la exposición fueron el diputado Amadeo; el presidente de la CNV, Marcos Ayerra; el secretario de Servicios Financieros, Leandro Cuccioli; y el subsecretario de Asuntos Legales y Regulatorios, Eugenio Bruno, que con largas peroratas -que dieron lugar sólo a acotadas observaciones de los pocos diputados no oficialistas presentes-, no aportaron nada nuevo, siendo apenas un más que obvio panegírico. Apelando a la modificación del Art. 20 que permite la intervención casi discrecional de la CNV en las cotizantes, como -único- argumento que la nueva ley desregula al mercado, y fijando el financiamiento del organismo a través de comisiones discrecionales en lugar de multas como falacia que se eliminarían los actuales conflictos de interés del regulador es que pasó el dictamen de mayoría sin recoger ninguna observación de la oposición. En lo que compete a la protección del pequeño inversor frente a los abusos de las emisoras e intermediarios, el proyecto no avanza en nada (¡no trata la cuestión!). Lo que es más, veda -por ejemplo- al pequeño inversor individual dos instrumentos probadamente beneficiosos y de bajísimo riesgo -según toda la experiencia internacional e histórica-, como son los ETF y las Letras hipotecarias, "regalando" a un grupúsculo de inversores institucionales un nuevo monopolio desde el cual exacciona "la gilada" a través de nuevos FCI. Según el diputado Lavagna, "esta ley tiene como objetivo regular y hacerás transparente todo lo referido al mercado de capitales". Sin cuestionar sus buenas intenciones, no podemos dejar de mencionarle que el único camino para poder "transparentar" es "desregular". Con $619,1 millones operados en acciones, el Merval recuperó 0,51% al cerrar en 27.266,05 puntos. Nuevamente el Banco Macro (-4,61%) fue el centro del mercado operando acciones por $117,5 millones, seguida por el Grupo Galicia (+4.71%) con $84,9 millones y Central Puerto (+1,33%) con $37,8 millones en tercero. Estrellas: Ledesma (14,92%), Indupa (10,31%) y Metrogas (8,09%). Estrelladas, Macro, Boldt (-4,23%) y Cresud (-3,07%).