Dólar: BCRA vendió u$s 80 M para frenar mayor demanda

Mercedes Marcó del Pont

Un rebote puede ser una ilusión o el resultado de los especuladores buscando los papeles que más cayeron. La fuerte suba del Dow Jones del 3,98% y el alza de los mercados europeos no indican que lo peor ya pasó. Los audaces fueron recompensados. Por caso el Bank of America, que perdió el 20% el lunes, ayer subió el 16,74%.

Si los inversores hubieran estado seguros de que ahora vienen tiempos mejores, el oro no hubiera subido el 3% a u$s 1750 dólares la onza ni el petróleo hubiera perdido más del 2% a u$s 89,70 por barril. La caída del petróleo indica que hay dudas sobre la reactivación de las economías y la suba del oro muestra la aversión a tomar riesgo.

Por eso en la Argentina los grandes inversores siguieron cubriéndose con dólares. En el Forex-MAE, la principal plaza mayorista, la demanda fue tan intensa que el Banco Central puso en venta un bloque de u$s 100 millones para que los compradores tomen lo que quieran. El resultado fue que los compradores se llevaron entre u$s 70 y 80 millones. En los pocos días que suma agosto, las ventas del Central totalizaron u$s 500 millones.

La buena noticia es que esta vez la mesa de dinero de la entidad que preside Mercedes Marcó del Pont, no tuvo que vender en el mercado de futuros.

Las reservas están en u$s 50.262 millones y no reflejaron la fuerte venta de divisas que fue atenuada por la suba del oro y del euro, activos que integran las reservas.

Esta venta de dólares hizo que el mayorista cerrara a $ 4,1570, el mismo valor al que abrió.

En las casas de cambio el dólar siguió a $ 4,1850, pero en el mercado marginal el «blue» subió 3 centavos a $ 4,33. En ese precio también se ubicó el «contado con liquidación», la suba obedece a la caída de los bonos en dólares que se utilizan para fugar divisas.

Los títulos de la deuda que vieron crecer sus volúmenes de negocios en un 60% en el Mercado Abierto Electrónico (MAE), tuvieron un rebote que no compensa las fuertes caídas del lunes. El cupón PBI en dólares que perdió casi el 10%, subió el 2,24%. Este derivado es muy sensible a lo que sucede con la economía porque su dividendo del año que viene está atado al crecimiento de este año. Si la crisis se prolonga hasta 2012, va a afectar la renta que se cobra a fin de 2013. El futuro no es tan claro para el cupón que hasta hace una semana era el preferido por los consultores de inversiones.

Vulnerables

Los títulos en pesos siguen vulnerables y sus recuperaciones fueron mínimas en relación con el terreno perdido. El Discount en moneda local, el título de referencia del canje de la deuda que bajó el 6,50% el lunes, subió un 2,50%. Su precio sigue siendo de liquidación.

Los nominados en dólares sorprendieron porque continuaron en baja. El Bonar X cedió el 0,20% y el Boden 2015, el 0,60%. Es cierto que el lunes cuando todo se derrumbaba, sus retrocesos fueron tenues. Son papeles que están adecuando sus rendimientos porque los inversores quieren rendimientos más elevados y eso sólo se consigue con una baja de precios. El riesgo-país cedió el 5,99% a 711 puntos.

La Bolsa, a todo esto, tuvo una recuperación del 4,53%. Los negocios en acciones fueron tan elevados como el lunes, $ 104 millones. Las principales subas fueron las de Grupo Galicia con el 8,64%; Banco Macro, el 8,06% y Tenaris, el 6,85%. La volatilidad va a seguir. Hoy puede haber toma de ganancias de los que especularon.