Economía colocó casi $44.000 millones y amplió el fondeo neto de marzo

En lo que va del mes, el financiamiento extra alcanza los $182.343 millones. La próxima semana vencen $350.000 millones.

El Ministerio de Economía colocó ayer $43.912 millones en la segunda licitación de deuda en pesos de marzo. Así, logró renovar pagos de intereses por $15.018 millones que vencían esta semana y elevó la cuenta del financiamiento neto mensual a $182.343 millones. Esa suma le servirá al equipo de Martín Guzmán como un colchón de cara los vencimientos por cerca de $350.000 millones pautados para fin de mes para los cuales está prevista una nueva subasta el día 29.

El 56% del monto colocado este martes fue a bonos atados a la inflación a 2024 y 2026. El 37% fue a letras a tasa fija (Ledes) y el 7% a letras a tasa variable (Lepase), que reaparecieron tras varios meses de ausencia en las licitaciones de la Secretaría de Finanzas. En concreto, se recibieron 533 ofertas, que representaron $51.259 millones a valor nominal, de los cuales se adjudicaron casi $44.000 millones a valor efectivo.

En concreto, se adjudicaron $4.324 millones en una Lelite al 18 de abril, con tasa nominal anual (TNA) del 39%. Otros $7.280 millones en la Ledes a julio, con TNA del 47,16%; $3.362 millones en la nueva Lepase a agosto al 47,5%; y $4.428 millones en la Ledes a agosto, con tasa nominal del 48,53%. A la espera de la decisión del Banco Central sobre las tasas de política monetaria, Economía ratificó las subas que había convalidado la semana pasada: así, la tasa efectiva anual de las Ledes rondó el 55%.

Sin embargo, el mayor atractivo para los inversores, que buscan cobertura ante la elevada inflación, estuvo en el Boncer T2X4 (título indexado a 2024): captó $19.336 millones con una tasa real del 1,27%. En tanto, en el Boncer TX26 se adjudicaron $5.182 millones al 2,38% real.

Con este resultado, Finanzas incrementó el endeudamiento neto acumulado en el año a $521.000 millones. Hoy, en la segunda vuelta de la licitación destinada a los bancos y Alyc que operan como creadores de mercado, podrá sumar un plus a través de las Ledes y la Lepase.

La colocación de deuda en la plaza local es una de las apuestas centrales del programa acordado con el Fondo Monetario Internacional para avanzar en la fuerte reducción de la asistencia monetaria del Banco Central desde el 3,7% del PBI en 2021 al 1% en 2022. La meta de emisión es una de las tres pautas cuantitativas que auditará el organismo en cada revisión trimestral, junto a la de déficit primario y la de reservas, de las cuales dependerá la aprobación de los sucesivos desembolsos con los que se refinanciarán los u$s45.000 millones que tomó Mauricio Macri.

En concreto, el acuerdo plantea que este año y los próximos dos el Tesoro deberá conseguir nuevo endeudamiento en pesos por el equivalente a 2% del PBI. Es así que Economía buscará en la próxima licitación sostener el colchón de financiamiento obtenido en lo que va de marzo.

El acuerdo con el FMI también plantea avanzar en una reducción del peso de las emisiones de deuda indexada en el fondeo del Tesoro. Pero, como contó Ámbito, los funcionarios admiten que ese objetivo deberá esperar hasta que afloje la inflación.